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□ 本报记者 姜 楠
即将在香港上市的内地四大国有银行之一的中国银行，11日在香港展开招股前的路演活动。
根据中行的初步招股文件披露，中行计划以每股2.5至3港元招股上市，相当于中行
2006年预测市净率1.9至2.2倍，这个范围接近承销商估计的2至2.66倍的中行合理市净率下限，但低于交行和建行预测市净率2.75倍及2.6倍。
香港大福证券研究部主管麦德光认为，中行发行价较此前建行和交行发行定价约有10%溢价。由于建行和交行上涨的行情让投资者看到了国内银行股的投资潜力，加上最近央行上调贷款基准利率，提高了银行的盈利预期，估计上限定价的可能性较大。
此次中行发行255.7亿股H股，占扩大后股本的10.5%，以中间价2.75港元计算，预计集资净额约680.71亿港元，若以上限定价，集资额将达765亿港元，如果中行在上市后行使超额配股权，集资额更将高达约879亿港元。这不仅创下香港市场IPO集资额的历史新高，还成为最近六年全球最大额度的IPO项目。此外，紧随H股之后，中行计划发行100亿股A股。
招股文件还披露，集资用途主要加强资本基础，促进未来业务增长。中行预计今年盈利不少于330亿元人民币，今年至2008年派息比率预计为35%至45%。招股文件指出，中行未来亦需要面对息率及汇率波动风险。
中行在香港公开招股将在5月18日至23日进行，24日定价，6月1日在香港联交所挂牌上市。
据悉，国际配售前，中行已将19.2亿美元的股份优先配售予12名投资者，包括恒基地产主席李兆基、中国人寿、中国平安等。此外，根据市场习惯，为避免摊薄持股比例，策略投资者一般会通过认购新股以增持股份，不过中行策略投资者苏格兰皇家银行并没有行使这项权利。
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