中行IPO在即 三大承销商例行预警

　　特约记者 罗绮萍；本报记者 于晓娜 香港报道

　　在热钱涌入香港股票市场的情况下，中国银行IPO最高集资额加码至880亿港元，承销团预期招股反应热烈，可望接近上限定价。中行三大承销商——高盛、瑞银及中银国际，都在其给予客户的研究报告中，不可避免地谈到了中行面临的风险，除了此前曾提到的汇兑损失风险外，最受关注的是新增不良贷款及经济犯罪案件。

　　中银国际估计，中行的整体不良贷款比率会下降，2005年为4.6%，2006年估计为4.3%。其中，国内业务的不良贷款比率2005年为5.5%，2006年估计为5.3%，国际业务则分别为1.3%及1.0%。

　　但高盛在报告中指出，中行新增不良贷款率仍然偏高，2005年中行新增不良贷款率为1.92%，国内业务新增不良贷款率为2.29%，中行控制风险的力度仍然需要加大。

　　瑞银也对中行新增的贷款业务提出了风险警示。瑞银称，中行最近与国内外汽车生产商达成合作协议，如

东风汽车(0489.HK)、北京现代汽车及德国大众。根据有关协议，中行为分销商及购买汽车的人士提供贷款。

　　瑞银认为，汽车贷款属创新业务，一旦失败，将为中行带来大量的新不良贷款。中行应以有限的规模来尝试这项业务，同时要累积经验，并与大型的汽车生产商及分销商建立长期的策略伙伴关系，这样中行才能成为市场领导者。

　　不过，瑞银也表示，虽然中国的汽车业较低迷，但中行已采取措施来控制汽车贷款风险，如将汽车贷款的按揭成数由80%降低至70%，同时采取直销模式来推广汽车贷款业务，并为贷款人提供一站式的服务。

　　对于汽车贷款业务可能面临新增不良贷款风险，中行新闻发言人王兆文表示，此时正处上市缄默期，不便评论。

　　中银国际提出另一风险便是，中行各分行有其独立的IT系统，总行不能同步掌握数据。

　　瑞银也重点谈到中行的IT系统对风险管理的影响。其报告指出，2000年以前，所有大型内地银行IT系统都落后于国际。分行与总行的IT系统不能同步，甚至分行内部不同部门也不能同步，这使银行对市场变化反应缓慢，削弱了成本管理和风险控制，继而影响银行的盈利能力。

　　相对其他国有商业银行，中行则较晚进行全银行数据合并。工行已于2004年完成数据合并，建行和交行亦分别于2005及2006年完成数据合并。

　　对此，王兆文称，不方便对承销商报告中的评价进行评论。“如果说我们的系统落后的话，我们今后也会积极改进。”

　　除了IT系统尚不完善以外，中行分行权力过高、监管过松也导致了大部分问题的产生。

　　中银国际的报告指出，过去3年，中行内部向总行上报的刑事案由2003年的34宗增至2005年的75宗，涉及金额由2900万元增至11.76亿元。

　　今年2月曝出的中行黑龙江分行双鸭山四马路支行票据案，瑞银估计将使中行最多损失4.3亿元，相当于中行2005年纯利的1.7%，中行须为此百分之百拨备。中行将这些案件归咎于过去风险管理系统权力分散，一系列对症下药的措施应运而生。

　　中银国际在报告中指出，中行已采取多项措施，加强风险管理，这些措施包括：1999年；建立了独立的风险控制部门来监管信用风险，2001年；建立了不良资产管理部门，用以收集、处理和管理不良资产；2004年9月，建立了风险政策委员会用以协助董事会进行风险管理；2005年9月，通过一项新的架构，依照银监会的规则和条例，加强市场风险管理的独立性。

　　而分行层面，总行已采取七项措施提升集中风险监管和管理，包括在一级分行层面，建立更加严格和统一的风险管理部门经理的资格标准，新的企业贷款需要经由一级分行或者总行批准，并将个人贷款审批集中到一级分行。另外从2005年二季度开始，中行加强了信用分类标准，并组建新的团队专门研究贷款分类，并将企业贷款的审查和审批集中到总行的风险管理部门以及一级分行。