法兴证券环球股票产品董事李锦在论坛上分析了决定权证价格的五个因素（图片来源：新浪财经）

　　新浪财经讯 4月16日消息，港股及A股第二季度投资策略会今日下午在深圳香格里拉大酒店举行。法兴证券环球股票产品董事李锦在论坛上表示，风险管理是很重要的，今年可能不是很好，一个原因就是在风险管理上把握的不太好。

　　以下为法兴证券环球股票产品董事李锦的演讲实录摘要：

　　风险管理是很重要的，其实在座的可能有曾经投资的经验也会发现，很多时候特别投资在短线的产品上面，可能10次里面有赢的机会有6到7次，还有10次没输没赢。今年可能不是很好，一个原因就是在风险管理上把握的不太好。

　　我先和大家说一说，第一这个产品真的是高回报、高风险的。我就拿其中一天大盘的走势来看，左手边就是恒生指数的认沽证，右手边就是恒生指数的认沽证，可以看到一天大盘下跌了1349点，认沽方面少的回报是在20%左右到70%的正回报，认购方面就下跌了，从20%到40%左右。所以可以看到，一天之内投资在这个产品上面可以有50%的亏，或者是50%的赢，和我们投资在正股上面，可能是一天，或者是一个星期正常的情况下也没有5%，在蓝筹或者是大的H股里面。所以说这么大资金的波动，就说明在投资的时候要了解产品的风险。

　　第二点是持仓过夜，就是如果你买进一个牛熊证，很多投资者就喜欢今天买了，看今天美股有一个很好的看法，或者是A股有很好的看法，然后你就买进了认沽，可是你明天会发现你的证已经死了，因为美股和A股和我的方向完全不同，或者说港股开出来之后，和我的方向不同。所以你可以看到这个裂口是有不同的，所以要看持仓多少来考虑持多少仓过夜。

　　所以我们有一个结论，假如说你要想投资到这个产品，牛熊证和权证都好，你第一个要做的就是资金的控制，把1/10的投资在产品上，比如说你平常投资10万你就投资10万块在这个上面，刚才我们看到了一天有50%的波动资金方面的。其实这个是非常重要的一件事情，如果你不做风险控制的话，你的风险就很多，资金的风险你可以控制，其他的风险你根本没有办法控制。资金的风险你可以管理，其他的风险你不可以管理。你把钱放在股票里面，它的升和跌你没有办法控制和把握，但是资金放多少你就可以控制。

　　另外一点风险管理，不管是牛熊证还是权证，街货量是很重要的课题，很多投资者不管的，他们选什么都是选成效最大的，可是有时候最火的权证和牛熊证的街货已经到了50%到70%以上，其实这个街货量的风险就很高了，风险在哪里？是受到买卖和供求的影响，这就变成了有时候它那个产品不会和正股的变动来跳的，有时候跳得多，有时候跳得小。所以街货量这个问题一定要看多一点。