港股直通车只等通车讯号

　　“港股直通车”和QDII成为热点话题，上周五在香港举行的“亚洲金融论坛”上，业内人士多次提及。中银香港副董事长兼总裁和广北表示，对于“港股直通车”的安排，银行方面已经准备就绪，目前只等有关方面发出的“通车讯号”。

　　“港股直通车”不会取代QDII

　　和广北表示，内地资金投资香港股市，是内地资金流出的重要一步。“港股直通车”与QDII的区别，在于管理水平、风险及产品选择。“港股直通车”不会取代QDII，因为内地投资者对香港股市的了解不多，未必会有大量散户参与“港股直通车”。而且港股波幅大，个人投资者面临一定风险。风险相对较低的QDII，仍会受到市场青睐。

　　全国社会保障基金理事会投资部主任刘昌林称，投资港股的风险未必高于内地股市，

社保基金等机构投资者有较多避险手段。散户若直接投资香港股市，应更多关注投资风险及投资价值。机构投资者可运用较多技术及方法来避险，例如，机构投资者的投资金额较大，可构建一个组合，跟踪指数。散户则往往买少量几只

股票，风险相对较大。

　　据刘昌林透露，从2006年年底开始，社保基金开始委托机构在海外进行投资，投资规模已达16亿美元。社保基金的海外投资收益率大约为12%。

　　H股A股价差有望收窄

　　香港财政司司长曾俊华在论坛上说，“只要看看内地牛气冲天的股市，就知道内地流动资金的深度。”他表示，内地资本账户逐步开放，投资者有机会进行境外投资，香港股市可以成为内地资金有序流出的有效渠道。

　　“每日200万元人民币的兑换上限可以放宽，以便推动人民币产品的发展”，香港金融管理局总裁任志刚在论坛上建议。较之QDII投资港股，他期望日后启动的 “港股直通车”灵活性更大。

　　对于内地资金投资港股最关注的H股与A股价差，曾俊华称，香港和内地交易所的运作制度不同，同一家公司分别在香港和内地上市，两地股价的差异很大。发行在交易所买卖的基金并为此设立一个套利机制，或可解决两地价差问题。

　　香港交易所主席夏佳理表示，香港与内地交易所高层一直交换意见，寻求收窄A、H股价差。如果有合理及市场接受的套利机制，港交所是可以研究的。他还认为，扩大QDII计划，也可以收窄A、H股价差。

　　香港交易所主席夏佳理：“A+H”模式值得推广

　　香港交易所主席夏佳理在“亚洲金融论坛”上表示，希望内地企业赴港IPO的势头得以保持，在内地和香港两地同时上市的“A+H”模式值得继续推广。

　　据他介绍，内地公司已在香港集资了2000亿美元，目前占香港市值的55%以上，单日成交量的70%。目前共有400家内地企业在香港上市，今年前8个月，港交所共批准了47家新上市的企业，其中一半以上来自内地。

　　国资委企业改革局副局长贾小梁同日称，政府希望拥有国际业务的内地企业走向国际

资本市场，按目前国际资本市场环境看，以“A+H”形式上市为首选。

　　对于境外发行价格偏低的提问，贾小梁称，主要是一些大企业在前几年资金比较缺乏，又在资本市场上没有经验。但现在情况已有所改变，内地资金充裕，大企业IPO也会考虑多元化，价格将相对高些，也可能在上市后，增发配售引入战略投资者。