券商银行奋力上书 港股直通车门槛抬升内幕

　　本报记者 贺江兵 北京报道

　　“8月中旬外管局突然宣布推行内地居民直接投资港股的港股直通车，其目的之一是救市，短期目的已经达到；现在迟迟不能被批准的主要原因是内地券商和银行集体向中央上书反对。”一位分析人士表示。

　　据透露，参与上书国务院和中国证监会的券商包括中信证券、国泰君安和招商证券等，部分商业银行也参与其中，它们的主要理由是资金安全问题。但一位不愿具名的金融业分析师认为，居民大规模炒港股将减少内地券商收入，同时会从内地银行抽出大量头寸，会对中小银行流动性产生影响。

　　银监会的一项新措施是，降低银行代客境外

理财(QDII)门槛，由30万元人民币降至10万元，对港股直通车门槛提高至30万元。这意味着管理层希望更多的个人投资者通过专家理财，减少个人直接投资带来的风险。

　　起步停车

　　“下周开始中行天津分行之外的40个网点将能够开始受理港股直通车业务，而具体业务办法也将于下周内出台。”这是中国银行行长李礼辉在8月23日举行的年中业绩发布会上所说的。

　　如今已过两周，港股直通车不仅没有开动反而停下了。

　　除上述券商、银行“公车上书”外，除天津滨海新区和中行外，各地、各家银行都欲搭载港股直通车。北京、上海和广州也有望成为试点地区；工行、建行和交行已分别向证监会和银监会提交申请开办此项业务。

　　有消息称，上海证券交易所认为内地散户不够成熟，对港股直通车持保留态度。中国银行分析师谭雅玲认为，在香港这样成熟的资本市场中投资

股票，必须提高自己的专业投资能力。毕竟在香港股市中博弈，是跟老到、具有丰富经验的投资机构作战，而境内的居民投资股市经验只有短短几十年，在投资港股之前必须修炼好自身能力。

　　境内居民对于如何投资H股都比较陌生，比如投资H股的交易规则和监管规则，以及投资思维等等，都不同于A股。

　　对于港股交易规则了解是投资港股的必要前提，如果不了解香港市场的规则，则无法进行投资，比如港股没有涨跌幅限制，可以做空等。

　　谭雅玲担心，内地居民会用炒A股的心态去炒H股可能存在巨大的风险，做好对内地居民风险教育不够也许是决策层最为担心的。A股市场的不成熟使得股民的投资思维发生偏差，而H股市场的成熟要更多转换投资思维。谭雅玲说，香港股市是更加成熟的国际化市场，如果仍然沿用内地股市的思维去炒港股可能会血本无归。内地投资者可能在A股市场上通过炒作垃圾股和消息股获暴利。但是，在香港，这些根本行不通。

　　“暂停港股直通车，内地居民刚好可以补习一下港股基本常识，未必不是一件好事。”

　　成功救市

　　曾经在美国华尔街投行工作多年的分析师张彻认为，选择在8月20日宣布港股直通车主要是想激活香港股市。张彻认为，由于受美国次级抵押贷款风波影响，香港股市在前一段时间曾大幅回落，恒生指数在8月17日周五最后一个交易日盘中一度下挫1200多点，跌破2万点，这样发展下去几乎有崩盘的危险。8月20日刚好是周一，第一个交易日，外管局这时候公布准许大陆投资者投资香港股市，显然有政策救市的考量。

　　事实亦是如此。受此消息影响，8月20日，香港恒生指数暴涨5.93%，报收于21595点；次日，港股再涨1021点，涨幅达4.7%。到9月5日，恒生指数达到24000点，上涨了近20%。

　　谭雅玲表示，外管局的新政主要是缓解

外汇储备过多压力，为过多的个人资本寻找一个突破口，同时缓解流动性过剩压力。今年上半年，中国外汇储备余额突破1.33万亿美元，同比增长41.6%。

　　外管局的这项政策也会在一定程度上为过热的A股适当降温。

　　有香港证券分析师则认为，由于受美国次级抵押贷款风波影响，港股无端受到打压，处于较低价位，内地个人资本进入刚好可以“抄底”。但是，现在受港股直通车消息影响，港股处于高位，这时候如果内地居民进入很可能在高位接盘，风险进一步加大。