下一站香港 专家解读港股直通车

　　互动·关注“港股直通车”

　　内地居民将可直接投资港股的消息，让很多性急的投资者跃跃欲试。最新的消息是可能于近两月推出，投资的门槛也提高至30万港元。不过，对于如何“炒”港股，大部分投资者还是有诸多的不了解，《钱沿》请来相关专家，详细分析港股投资具体操作层面上的各类问题。

　　时间：2007年9月5日下午2：00-3：00

　　地点：中国证券网(www.cnstock.com)

　　主持人：金苹苹

　　嘉宾：黄俊 海通证券上海业务总部首席理财顾问

　　高卫民 国都证券分析师

　　对A股市场的影响将逐渐产生

　　游客93933：请问境内个人可以投资港股之后，对A股市场有怎样的影响吗？

　　黄俊：对A股市场的影响会逐渐产生，主要是资金的分流，如果香港市场有明显的财富效应，资金分流的速度会加快，从而造成A 股市场上涨乏力。当然H股股价也会对A股相应的个股有牵制作用，A股与H股在两地市场最终会存在一定的价差。随着时间的推移，两地市场的联动性会增强。

　　游客94841：港股的交易时间是什么时候？

　　黄俊：港股的交易时间周一到周五，是从上午10点到12：30分，下午2：30分到4点。周六、周日以及香港的公休假日都休市。

　　游客93964：港股的投资术语跟内地有什么区别？

　　高卫民：区别较大，简单说一下：A股的做多、做空，港股叫做好、做淡；A股的多方、空方，港股叫好友、淡友；A股的跳空，港股叫裂口；A股的ST股、补涨股、绩差股，港股叫垃圾股、落后股、质差股。

　　游客93968：我想多了解一些港股的及时资讯，请问哪些网站可以看到相关信息？

　　黄俊：可到中投证券网站，下载交易软件，可看延时的香港行情及相关信息。当然，也可以去新浪港股、华富财经、金融数据软件WIND资讯那里看到有关港股的信息。

　　交易规则、投资品种都有不同

　　游客92138：请问港股有哪些投资品种？和上证所、深交所的投资品种有区别吗？

　　高卫民：在香港证券市场，投资者可买卖不同类型的产品，包括股票、公司债券、可兑换债券、公司认股权证、衍生认股权证、信托单位及互惠基金、交易所买卖基金和股票挂钩票据等，比内地投资品种丰富很多。

　　游客93961：A股与港股交易的规则有哪些地方是不同的？

　　高卫民：规则上有很多不同的地方，这里简单说一下：港股有一个特色是A股不具备的，就是卖空。卖空是指投资者预测股票价格将会下跌，于是向券商交付抵押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还股票，从中获取差额收益。港股的交易单位根据每间上市公司的不同，其交易单位也存在差异，有的是100股一手，也有的是400股一手，并非完全一样。最主要的是，与A股不同，港股是T+0交易，买进之后马上就可以卖出，并且没有涨跌幅限制，当天买卖次数也没有限制。

　　游客94623：港股的交易成本高吗？如果买卖港股，要缴纳哪些手续费？

　　高卫民：港股的交易费用目前来看，要比内地便宜近半，一般用0.25%＋0.11%公式计算。其中的0.25%都是经纪公司收取的佣金比，0.11%是政府和交易所收取的各项费用之和。总体而言，港股双向交易费率标准为交易额的0.359%，双向则为0.718%。而内地现在基本是来回交易的总体费用为交易额的1%，至于小额交易，总体费用接近交易额的2%。

　　投资港股需关注风险

　　游客95000：香港股市的交易风险大吗？我们到时候投资要注意什么问题？

　　高卫民：因为没有涨跌停限制，采取T+0的交易方式，同时有做空机制，所以相较内地，港股的操作相对来说对内地投资者可能风险较大，投资者对港股认识不足，不熟悉操作会导致损失，因此一定要熟悉交易规则。港股交易时间与内地股市交易时间不同，投资者也需要适应。但从股票的合理定价以及交易机制、避险套利机制的灵活性上，港股市场还是较为合理。

　　游客93948：港股的新股和A股的新股一样赚钱吗？

　　黄俊：并非如此。港股的新股发行与A股不同，港股新股可向银行贷款认购，而内地的投资者一般不能向银行贷款，从而在新股的上市开盘溢价上，内地明显高于港股，当初工行两地同时上市，新股开盘收益率明显有差距。

　　游客95305：投资港股的时候，有哪些指数可以作为投资港股的参考呢？

　　高卫民：香港证券市场有不同的指数度量大市的表现，包括恒生指数、恒生中国企业指数、标准普尔/香港交易所大型股指数、标准普尔/香港交易所创业板指数，以及MSCI指数系列。一般最常用的还是恒生指数。

　　游客94804：我发现很多内地在香港上市的企业的股价跟A股市场的价格差比较大，我想根据这些差价来选择H股，这样操作合适吗？

　　黄俊：不一定合适，价差大不一定H股就会涨，关键要看港股投资者是否看好该股，最关键是该股要有好的业绩，好的回报。

　　(金苹苹 整理)

　　港股直通车大事记

　　8月20日

　　国家外汇管理局宣布在天津滨海新区试点个人直接对外证券投资业务。居民个人可以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港。

　　8月22日

　　中国银行将该业务定名为“港股直通车”，中行天津分行下塘沽支行、和平支行、河西支行和西青支行开始受理“港股直通车”预约业务。

　　中银国际董事总经理黄仲文在接受《上海证券报》采访时表示内地个人直接投资港股的入场费为10万元人民币，但事后中行天津分行表示交易资金最低限额尚未最后确定。

　　8月23日

　　中国银行董事长肖钢表示，试点扩大后，中行在40个重点城市的分支机构陆续受理当地客户的开户申请。

　　8月27日

　　据《新京报》报道，中行天津分行开始和首批投资者签订《财富管理港股直通车客户协议》

　　8月28日

　　据《东方早报》报道，中行上海分行下各理财中心从8月28日起正式接受市民咨询或预约。

　　另据“和讯网”消息，工行和建行对“港股直通车”业务已提交申请，分别将上海和深圳选为试点城市，合作对象可能分别为申银万国和国泰君安。

　　8月29日

　　据《上海证券报》报道，由于试点方案尚未正式获得批准，原计划定于8月29日正式开通的“港股直通车”不得不往后推迟，具体开通时间尚难确定。

　　8月30日

　　中国人民银行新闻发言人李超表示，由于方案尚未完善，因此正式批准资金到港还没有时间表。

　　9月3日

　　中国银监会中行监管处负责人喻剑萍表示，由于风险控制等细节问题，港股直通车还在审批中。

　　交行旗下交银国际控股有限公司副董事长兼行政总裁谭岳衡在香港表示，“总行已经给相关管理部门递交了试点申请，申请的地点是北京。”

　　9月5日

　　据《中国证券报》报道，“港股直通车”方案已基本成型。根据方案，港股直通车将在天津、北京、上海、广州四地试点，中行、工行、建行有望同时开展此项业务，准入门槛提高至30万港元，近两月内有望推出。

　　(实习生 崔君仪整理)

　　个人投资境外市场历程

　　“港股直通车”之前,个人只能通过机构发行的QDII产品进行间接境外投资。

　　2006年4月13日，经国务院批准，中国人民银行发布第5号公告，允许符合条件的银行、基金和保险机构按照相关规定进行境外理财投资，并允许个人参与。

　　2006年4月18日，银监会、央行、外管局联合发布《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，宣布QDII正式对国内的商业银行开闸。

　　2006年7月，工商银行在全国率先推出首只银行系QDII产品，去年下半年中国银行、招商银行、交通银行等也都相继推出QDII产品；同年11月，国内首只基金试点QDII产品———华安国际配置基金正式成立。

　　2007年5月11日，银监会颁布《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，将股票及其结构性产品纳入到银行系QDII产品的投资范围中，但投资于股票的资金不得超过单个理财产品总资产净值的50%，且单一客户起点销售金额不得低于30万元人民币或等值外币。

　　2007年6月20日，证监会发布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，允许投资的境外证券产品包括股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证等。基金公司以发行公募基金的形式进行，证券公司以集合理财产品的形式进行。

　　2007年7月25日，保监会、央行、外管局联合发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，保险资金境外投资总额不得超过上年末总资产的15%，委托人可在此范围内自主确定境外投资比例。

　　在银行、基金、券商QDII业务纷纷推出后，信托QDII也已经是箭在弦上。银监会非银部副主任李建华2007年8月31日在“首届海峡两岸信托创新与实务高级论坛”上透露，目前国内有几家信托公司的QDII业务即将推出。

　　获批QDII资格的机构

　　工商银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行、东亚银行、汇丰银行、花旗银行。

　　南方基金、华夏基金、嘉实基金、海富通基金、上投摩根基金。

　　招商证券、中金证券。

　　名词解释：QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)是指符合资格的境内金融机构接受境内投资者委托，按照事先约定的投资计划和方式，在境外进行规定的金融产品投资，投资收益与风险由投资者或投资者与机构按照约定方式承担。

　　(实习生缪晓旦整理)