常振明：售房產予中海外非看淡楼市前景

中国海外(00688-HK)公告，斥资310亿元人民幣(370.8亿港元)，向中信股份(00267-HK)购入內地25个城市共2,400万平方米的总建筑面积物业。中国海外将以每股27.13元发行逾10.95亿股新股支付其中297.24亿元，另61.49亿元以转让物业形式支付。交易后，中信投资持有中国海外10%股权，成为第二大股东，中信投资承诺於2年內不会出售股权。

中信股份董事长常振明於两会会议期间表示，向中国海外出售內房资產，並非看淡房地產行业前景，而是发展不好的业务要与最好伙伴合作，强调透过重组业务与最好企业共同发展是集团战略。

常振明称，中信股份今次出售住宅项目並无套现，而是换取了中海外股权，他不评论未来会否增持中海外股权。

今次交易是好还是差，从股价表现看，市场似乎有保留，中信股份收跌2.6%，报12元。中国海外报26.2元，升1.7%。

花旗发表报告指出，若中国海外成功收购中信股份內地若干住宅房地產项目，料对集团有明显利好作用，除了土地储备增加外，亦可令中国海外未来3年年均销售至少增20%，毛利率约30%至35%；中海外为优质国企，相信在行业改革中，可获更多併购机会，亦有可能与中信股份加深合作。该行给予「买入」评级，目標价为32.6元。

美银美林报告认为，中信股份出售房地產业务将重新確认管理层改革的决心，将重点放於核心业务，退出非核心业务，以及重新分配资源予增长较快的业务。该行维持中信股份「买入」评级，但下调目標价12%至15元，反映相若的每股资產净值下调幅度。