古月

　　2012年的A股走势，可谓熊冠全球。这个曾被很多人寄予厚望的龙年，虽然年初龙抬头，年末龙翘尾，但龙身却是整体向下的。当年年底的大幅反弹，让年线最终收了一颗红十字星，避免了年线三连阴的悲剧。

　　年线虽然勉强收红，但沪深A股全部2472家上市公司中，有1359家公司年线收阴，占比接近55%。其中，不少个股大幅下跌，沪深两市年跌幅30%以上的个股高达187只。Wind统计显示，2012年度跌幅最大的10只股票，跌幅最小者为爱康科技，年跌幅48.32%；跌幅最大的是亿晶光电，年跌幅为60.71%。

　　仔细分析这些个股走熊的原因，大致可分为三大类：重组失败、行业危机与业绩变脸。

　　重组失败的典型是*ST兴业、大立科技，其中，大立科技还是连续两年重组失败。而*ST兴业重组失败，则完全是因为投行界的“神雕侠侣” 谢风华、安雪梅夫妇涉嫌内幕交易，这对夫妇成为亡命鸳鸯，而*ST兴业的股价则从此走上不归路。

　　2012年行业危机最典型的首推光伏产业，亿晶光电、天龙光电、向日葵与爱康科技股价下跌的主因，就是光伏产业遭遇巨大危机，亿晶光电在2012年走熊的历程，是光伏产业由盛至衰的典型写照。软控股份股价走熊，也与机械设备主业不景气密切相关。

　　而爱施德、梦洁家纺与佰利联的业绩变脸，则与公司基本面发生变化密切相关。其中，2012年初还在“百元股”行列之中的佰利联，年底已经名列十大熊股。这只曾经被吹捧为“A股最赚钱公司”的股票，业绩大幅下滑的同时，股价开始走上价值回归的漫漫之路。

　　除上述因素外，这些大熊股股价走势如此不堪，还有许多其他人为因素，比如大小非减持的推波助澜，上市前的过度包装等。实际上，在股价暴跌的同时，这些公司的不少高管不但没有通过增持来维持投资者的信心，反而大幅减持套现。比如，软控股份董事、副总工程师张君峰，2012年5月4日减持公司股份达472万股，均价为12.43元。

　　另外，值得关注的是，前十名大熊股中，中小板股票6只、创业板股票2只，主板中仅有2只股票，*ST兴业是因为投行人员出事，亿晶光电是因为行业遭遇危机。总起来看，主板公司在财务上相对比较真实，不像中小板、创业板那样，业绩过度包装。

　　而前20名大熊股中，有17只是中小板、创业板股票，比例高达85%，这与各类指数的走势非常一致。2012年，沪深300指数上涨7.55%，上证指数上涨3.17%，而创业板指数下跌2.14%，中小板指数下跌1.38%。(作者为本报记者)

　　NO.1 亿晶光电

　　大跌原因：光伏危机。光伏板块第一熊股，2012年三季度同比业绩下降167%，股价大幅下挫，股东连续减持。

　　NO.2 大立科技

　　大跌原因：重组失败。业绩一般，但连续重组失败让市场大为失望，股价自2011年7月即单边下跌。

　　NO.3 爱施德

　　大跌原因：傍大款失败。主营业务因三星[微博]调整业务渠道而遭遇重创，股价自2010年11月即已走熊，累计跌幅高达80%。

　　NO.4 梦洁家纺

　　大跌原因：存货噩梦。行业营收增速下降，公司存货剧增，股价自2011年8月即开始下跌，白马股价值回归缩影。

　　NO.5 向日葵

　　大跌原因：光伏危机。2012年预亏2亿-3亿，股价与业绩同步走低，公司高管疯狂套现。

　　NO.6 天龙光电

　　大跌原因：业绩变脸。上市两年多来，应收账款增长近3倍，亏损超过1亿元，股价自2011年3月即见顶。

　　NO.7 *ST兴业

　　大跌原因：重组失败。重组中止，股价复牌后连续9个跌停，将ST股票炒作风险演绎得淋漓尽致。

　　NO.8 佰利联

　　大跌原因：主营产品跌价。业绩过于依赖钛白粉价格，成也钛白粉，败也钛白粉，是“百元股”走下神坛的典型。

　　NO.9 软控股份

　　大跌原因：主业不振。轮胎销售不畅，应收账款过多，2012年业绩预期同比下跌30%-60%。

　　NO.10 爱康科技

　　大跌原因：业绩变脸。2011年年报盈利1.97亿，两个月后的2012年一季报亏3982.01万，变脸速度两市第一。

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