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　　中恒集团(600252)集中医药和地产主业。子公司梧州制药增长迅速，逐渐成为公司利润的主要来源。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.49元、1.09元和1.46元，对应的动态市盈率为62、28和21倍；当前共有7位分析师跟踪，4位给予“强力买入”评级，2位给予“买入”评级，1位给予“观望”评级，综合评级系数1.57。

　　公司1月19日发布公告称，预计公司2009年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长超过150%。，预计归属于母公司的净利润在1.18亿元以上，每股收益也在0.54元以上，再度超过预期0.5元。

　　业绩超预期的主要原因是主导产品血栓通销售超过预期，该产品目前处在供不应求的状态，由于产能受限的影响，预计09年将完成销售6500万支，实现销售收入3.89亿元，同比增长100%。血栓通粉针是一个大品种，由于历史沿革的原因，产品出厂价远低于零售指导价，随着国家对中药注射剂门槛的大幅提高，未来随着产能瓶颈的破解、营销管理能力的提升，出厂价格仍有提升的空间，2009年10月2日国家发改委公布了对基本药物目录品种的调价政策，血栓通作为独家剂型产品，最高零售价格获得上调8.7-18.7%，公司已从2010年1月初把出厂价格从7.1元(含税)提升到9.2元(含税)提价幅度达到29%。同时该产品被列入了基本药物目录(基层版)后为公司第三终端的营销拓展提供了有力的支持。渤海证券看好血栓通未来的销售放量，在今年公司二期项目投产后将有效的解决产能瓶颈，同时公司年初已经和代理商签订了1.2亿支的销售合同，为公司业绩的高速增长提供的保障。

　　公司还发布了定向增发修订方案，相对于上一次，计划发行数量从3000～5000万股降至1000～4000万股，增发最低价格也从9.73元提至11.68元。公司增发项目最大的投资就是解决主导产品血栓桶的产能问题，拟投资2.87亿元，项目达产后将形成年产注射用血栓通冻干粉针6,000万瓶的生产能力。

　　母公司从事房地产开发投资业务。09年恒祥花园二期项目已结算，基本弥补了重组遗留亏损和费用；而三期25万平方在建项目也已预售了一大半，预计该项目将能为公司贡献超过1亿元的净利润。另外公司土地储备大致为在广西北部湾100亩土地、梧州制药公司旁200亩土地。公司房地产业务增长势头继续为推动公司业绩抬升发挥重要作用。

　　东莞证券认为，公司自06年发生重大改制后，就开始走上高速发展通道，除了业绩令人瞩目外，公司还属于参股券商股，即持有国海证券7%的股份，而后者有预计很快会借壳上市，即使在股权稀释之后，公司持有的股份还是有5.48%，这就给公司带来了新的股价刺激点。提高2009~2010年的盈利预测至0.55、1.20元的盈利预测，对应的市盈率为39.64倍、20.22倍，鉴于公司基本面出现持续改善的趋势，业绩再超预期的可能，调高目标价至42元，维持“推荐”评级。

　　风险因素：(1)业绩释放风险；(2)产能释放风险；(3)中药注射剂风险。