异动原因:
深圳机场2010年1月份生产经营简报公告旅客吞吐量219.32万人次,同比增长5.1%,货邮吞吐量5.83万吨,同比增长60.0%,航空器起降1.82万架次,同比增长6.1%。
投资亮点:
2009年中国民航旅客周转量同比上升17%,全国机场旅客吞吐量明显回升,中国民航业已经率先全球走出低谷进入上升轨道,对机场服务业形成强大的支撑。受到去年中国民航市场全面启动上升的影响,公司航空业务增长速度将明显加快;随着中国经济逐步恢复上升,公司增值业务和货运物流将重新恢复增长的趋势;公司新工程启动和投入使用对公司经营的贡献率也将进一步增加,公司业务将逐步进入一个黄金发展的新时期。按照2010年18-25倍PE计算,公司合理估值区间为6.8-9.5元,因此目前的估值优势仍然存在。
风险提示:
经济等因素,影响航空需求增长低于预期。扩建带来大幅资本开支,项目投入后折旧和财务费用显著增长。
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