★★★精工钢构(600496)：长期成长趋势向好

　　精工钢构(600496)周五走势强劲，下午开盘即冲击涨停，换手率6.16%。公司主要从事空间大跨度、轻型、多高层用钢结构产品及新型墙体材料生产销售等。公司成功承建了北京2008奥运会主会场项目的钢结构支撑架卸载，全面检验并提高了公司技术等方面的综合实力。公司所在行业长期发展前景广阔。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.37元、0.50元和0.57元，对应动态市盈率为14、10和9倍；当前共有4位分析师跟踪，4位分析师均给出“买入”评级，综合评级系数2.00。

　　公司的行业领先地位有助于减小宏观经济下滑所带来的周期性影响。在宏观经济下滑的背景下，钢结构行业的下游需求内也将受到影响，尤其是在产业投资拉动的钢结构厂房需求短期内会有比较大幅下滑，精工钢构在行业内一直处于第一梯队，处于行业领先地位，其主要的业务领域集中在政府投资的公共设施建设市场，即便在下游需求减缓的情况，公司也有能力承接到足够的订单。数据显示，2008年前三季度公司承接业务量创历史新高，达到49.3亿元，较2007年全年增长承接业务量增长27.39%，完成钢结构加工量29.5万吨，同比增长26%；实现销售收入31.27亿元，同比增长68.9%。

　　华泰证券表示，公司毛利率最坏的时期已经过去。由于公司在项目报价中采取成本加成的方式，长期来看，原材料价格波动对公司的毛利率影响并不大，公司毛利率应该稳定在13%-15%。短期来看，从项目签约到原材料采购，存在一定时间差，其间原材料价格的波动将给公司毛利率带来一定的影响，2008年上半年钢材价格大幅上涨，公司承受了较大的成本压力，前三季度毛利率11.92%，回落至历史低谷，同比下滑了3.28个百分点。进入三季度国内钢材价格大幅回落，对公司已签约尚未履约的合同利润率形成正面影响，公司毛利率将从低谷逐步回升。

　　风险因素：经济下滑环境下，对下游需求的影响。

　　★★★★江中药业(600750)：09年营收有望持续增长

　　江中药业(600750)自去年11月初反弹以来，涨幅超过80%，周四逆势上行，收盘上涨8.08%，换手率2.58%。公司老产品已进入成熟期，增长稳定，随着江西九州岛通经营规模的扩大，以及新产品初元的市场地位进一步加强，公司2009年的营业收入有望持续增长。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测值分别为0.42、0.51和0.62元，对应动态市盈率为32.2、26.5和21.8倍；当前共有10位分析师跟踪，1位分析师建议“强力买入”，6位分析师建议“买入”，3位分析师给予“观望”评级，综合评级系数2.20。

　　中药OTC2008年业绩理想。兴业证券预计公司今年中药OTC业务收入11亿元，同比增长18.14%，高于08年半年报同比14.80%的增速，其中体现了健胃消食片两次提价的因素。目前健胃消食片的零售价5.0元/盒与物价局核定的限价还有1.8元/盒左右的差价，因此尚有一定的提价空间，在不影响销售的情况下，公司认为提价有利于加强终端销售积极性、避免终端拦截。

　　新产品成为利润新的增长点。公司新产品初元投放市场后销售良好，配合大量的广告宣传，有望填补相对空白的病后恢復保健品市场，预计09年该产品的销售收入将过亿元。待初元市场地位稳定之后将陸续推出其它新产品，可能成为公司业绩新的利润增长点。

　　群益证券表示，预计公司09年的营业收入将同比增加28%，但是由于医药商业的成本较大，初元的广告投入费用也较高，将削弱公司净利润的增长，预计公司09年的净利润将同比增长18%。兴业证券维持对公司的长期“推荐”投资评级。

　　风险因素：新产品初元还在布点阶段、销售费用率可能持续维持较高水平的情况下；由于公司最近一个月来股价大幅上涨，提请投资者注意风险。

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