新浪财经讯 今日，复牌后连续八个交易日跌停的云天化终于打开了跌停板，随着其股价跌破26元，“抄底”资金再度杀入，云天化开盘后即冲开了跌停板，但早盘跌幅仍超过5%。午后，云天化成交量再度放大，股价一度直线拉升险些翻红，最高至26.25元，跌幅仅1%左右。截至发稿时，云天化报25.90元，跌幅2.34%。

　　昨日，云天化系的另外一家公司云南盐化已率先摆脱跌停并收红。但ST马龙因为5%的涨跌幅限制今日仍然跌停。

　　尽管云天化系两家公司已经结束了连续跌停，但是其后继走势仍然充满不确定性，尤其是在重组方案有可能无法通过的情况下。

　　对于云天化重组预案的通过，业界意见就有分歧。西南证券分析师刘喆对云天化重组预案的通过表示乐观，这是相关三家上市公司利润最大化的最好选择。但国泰君安分析师魏涛则认为，由于现金选择权与方案投票间存在矛盾，本预计预案无法获得云南盐化和ST马龙股东大会的通过。

　　云天化重组事件分歧之二来自于“是否存在套利可能”的判断。复牌后上述三公司股价已连续跌停，除ST马龙由于日跌幅限制为5%，下跌幅度小于50%外，云南盐化和云天化下跌幅度均超过50%，估值压力大为释放。魏涛认为，云天化股价已接近测算的合理价格27元，继续大幅下跌的可能性较小，投资价值逐渐显现。在这样一种情况下，当ST马龙股价下跌幅度接近云天化和云南盐化时，云南盐化和ST马龙理论上存在套利的可能。

　　对此，刘喆表示否定。她认为，云南盐化和ST马龙不存在套利的可能。由于这三家公司停牌已久，而在停牌期间整个A股市场正处于走低阶段，复牌后股价的连续下跌是一个补跌的过程。而目前的股价来看，风险已经基本释放。对于后期股价，主要由外围市场环境以及公司自身年底业绩公告决定。

　　(杨波)

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