- 板块分析

　　上周房地产板块走势活跃，成为拉动上周大盘上涨的头号功臣。在周四，地产股全面爆发，两市有超过10只地产股涨停，地产指数涨幅超过6%。在周五大盘震荡回落时，大部分房地产个股依然维持强势，例如中粮地产、金地集团和金融街等个股逆势收阳。

　　资金面获得缓解

　　对于房地产股的走强，东方证券认为近期房地产公司的资本市场融资已经明显松动是首要因素。进入7月以来，证监会已密集放行了房地产上市公司股份增发和公司债发行方案，开发商热切期盼的政策松动似乎已经提前到来。7月10日，中粮地产发债12亿元获批，7月11日，保利地产开始发行43亿元公司债。保利地产表示，去年同期68亿的公开增发，以及此次43亿公司债的发行，为公司下一步发展提供了良好的资金保障。除了上述企业，发行公司债获批的房地产上市公司还包括万科和北辰实业，二者分别募资59亿元和17亿元。英大证券研究所所长李大霄判断，在保利地产、北辰地产等企业债获发的情况下，部分地产公司的资金面得到了一定程度的缓解。

　　此外，银监会主席刘明康上周在银监会年中工作会议上表示，要督促商业银行针对部分城市进行住房按揭贷款压力测试和情景分析，做好房地产风险的预警和控制工作。满足正常合理的房地产信贷需求，科学地支持房地产业健康发展，也给市场带来了政策松动的憧憬。如果此政策表示能转化为实际利好，饱受资金链紧张困扰的地产行业将获喘息之机。申银万国房地产行业首席分析师王德勇表示，消息面信息显示，政府对宏观调控的态度发生转变，市场预期紧缩政策放宽促使地产板块不断走高。

　　多家公司中报报喜

　　除了政策上的利好预期外，近期多家地产公司公布了超市场预期的2008年中报，例如滨江集团中报每股收益0.7，拟10转增10；保利地产中报每股收益0.42元；苏宁环球每股收益0.73元，拟10送9派1元。地产公司良好的中报业绩，给市场带来一定的投资信心。

　　从地产股的估值来看，目前已处于价值投资区域，据预测，目前主流房地产开发类公司2008年动态市盈率在15倍左右。市场机构开始重新审视对房地产行业的看法，国信证券预计未来几个月地产股强势将得以维持，年内仍将有30%-50%的反弹空间。

　　对投资者而言，由于目前受益于融资政策性松动的基本上是效益好的大型房企或者是背靠国有大集团的房地产公司，因此今后资金比较充裕的行业龙头个股依然是关注重点。

　　本报记者 张羽飞