S*ST海纳：启动股改 有望蜕变

　　异动原因：

　　S*ST海纳日公布了股改说明书，正式启动股改。这也是浙江省最后一家启动股改的上市公司，本次股改也将使S*ST海纳从一家即将退市的公司提升为盈利能力较高的上市公司。

　　投资亮点：

　　(1)股改采用资本公积金定向转增、非流通股送股、债务豁免和定向发行股份购买资产相结合的方式。流通股股东每10股实际获得2.2股。非流通股股东大地投资和网新教育承诺未来两年里还将豁免公司9500万元巨额债务，相当于每10股送1股。公司预测08-10年净利润分别为1.36亿，1.42亿，1.5亿，折合每股收益分别为0.97元，1.02元，1.07元。

　　(2)网络、高校概念：多媒体网络软件开发与生成。涉足IP校园网络项目，加大教育产业化力度。背靠著名学府，有强大的研发力量支持。

　　(3)公司具有30多年的硅单晶和硅片生产经验，在行业中树立了良好的形象，海纳硅片在同行中是有口皆碑的，品牌优势明显。公司现有年产80吨单晶的生产能力，08年底和10年底可分别达到年产单晶120吨和200吨的生产能力。子公司杭州海纳和联营企业杭鑫电子是公司目前的主要利润来源。

　　风险提示：

　　生产成本上扬；行业竞争日趋激烈。

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