＊ST沧化：无量封停 惜售明显

　　异动原因：

　　公司拟更名为“河北金牛化工股份有限公司”。同时，预计08年向金牛能源采购煤炭金额约4800万元，采购化工原料EDC金额约7.30亿元。

　　投资亮点：

　　1、规模优势：公司是国内第二大的PVC树脂生产基地，市场占有率为9%，具有29万吨/年PVC树脂、8万吨烧碱生产能力，总投资15亿元的40万吨/年PVC树脂工程到06年中期已经完成6%(07年8月公司所有的29万吨聚氯乙烯树脂装置以及其它产品装置已经全部停产)。

　　2、大股东变更：07年11月金牛能源(000937)以7000万元竞得了沧化集团持有公司的12765.48万股股份。金牛能源主要业务是从事煤炭开采、洗选及销售，目前拥有七对矿井，核定生产能力为991万吨/年；拥有四座矸石热电厂，总装机容量134兆瓦；日产2000吨新型干法水泥熟料生产线两条；无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线两条，年生产能力分别为3万吨及1.5万吨。

　　3、发展的展望：07年年报披露，根据《金牛能源重组沧州化学工业股份公司协议书》的约定，公司拟半年内恢复公司23万吨PVC装置的生产运行；3个月内开始对公司6万吨PVC、8万吨烧碱装置进行搬迁，一年半内全部完成；3年内开工建设公司40万吨PVC项目。确保用5-10年的时间将公司建设成年产100万吨PVC树脂和以相关化工产品为主的化工产业基地。

　　风险提示：

　　1、国际原油价格持续上涨，引发二氯乙烷价格上涨，增加了PVC树脂的生产成本，由于电费的调整以及电石供应的紧张，电石的价格也有所上涨，同时也增加了PVC树脂的生产成本。

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