交运股份：延续反弹 有量看高

　　异动原因：

　　为尽早完成交运巴士集团的资产重组项目，加快项目的进度，降低交易成本，交运股份(600676)决议调整公司参与上海交运巴士客运(集团)有限公司资产重组方案。

　　投资亮点：

　　1、现代物流：07年通过发行新股收购交运集团优质资产，形成以“现代物流”为核心，“客运旅游、汽车后服务”联动发展的现代服务产业；07年公司参与巴士长运增资扩股重组，占其注册资本的41.5%。巴士长运现有核准长途客运线路403条，拥有车辆648辆。巴士长运05年、06年及07年上半年净利润分别为：1808.51万元，1908.17万元，1555.94万元。

　　2、轿车零部件：07年8月公司拟投资4.99亿元建造轿车零部件冲压、焊接制造生产基地。从07年开始建设，边建设边生产，2011年达到设计纲领。项目建成后将形成生产除车身零部件以外的各类轿车冲压结构件总成等100万辆份以上的能力。另，07年9月公司拟实施GEN3发动机连杆总成技术改造项目。该技改项目的产品GEN3连杆总成适用于通用汽车相关型号发动机。项目新增总投资7397万元，计划09年3月竣工投产，达纲后将形成年产120万件(30万辆份)的生产能力。

　　3、参股券商概念：07年三季报显示，投资1.33亿元持有巨田证券17.51%的股份。

　　风险提示：

　　1、公司运输行业遭受油价不断上涨因素的困扰降低了毛利率；而汽车零部件行业竞争也十分激烈，导致毛利率近期有所下降。

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