东华能源：逆势前行 唯一涨停

　　异动原因：

　　公司是华东地区最大高品质工业用燃气供应商，连续多年占据中国进口液化气市场4.8%以上份额，进口液化气数量连续三年位居全国前七名，拥有设计年生产加工能力50万吨、占地面积220332.2平方米低温液化石油气生产中转基地，内有5.4万吨级长江码头、2*31000立方米液化气冷冻库及制冷机组、2*1000立方米常温压力球罐等生产设施，以及与国际水平同步安全监控系统，自2000年3月全面投产以来，已累计向国内市场提供清洁能源200余万吨，并保持零安全事故纪录。

　　投资亮点：

　　(1)国际采购资信优势：公司在液化气国际交易中形成一种类似于“俱乐部交易”格局，只有具有良好资信和交易记录经销商才能成为“俱乐部交易”成员，多年参与国际液化气采购，积累长期国际交易优良信用记录，成为液化石油气国际交易市场上具有良好资信“俱乐部交易”成员，国际采购资信的建立需要长时期良好交易记录，这一点是潜在竞争对手无法很快获得，国际采购资信优势一方面可以使在国际采购环节上享受多种便利，有效降低采购成本，另一方面使得潜在竞争者难以在上游环节与公司竞争。

　　(2)码头岸线资源优势：公司拥有位于张家港可停靠5.4万吨级船舶长江码头一座，是长江沿岸最大液化气专用码头，同时拥有与之配套码头设施和占地面积220332平方米低温液化石油气生产中转基地，码头条件非常优越，水深达到14米以上，超过目前世界最大液化气运输船吃水深度，待长江吴淞口疏浚完成，港口将可以作为第一港直接承接国际供应商整艘满装液化气运输船，拥有长江岸线目前仍有扩建余地，还可以建设一个2万吨级码头，以适应未来业务增加之后对码头吞吐能力要求。

　　风险提示：

　　1、液化气生产过程中存在安全风险；2、近两年汇兑损益占公司营业利润的比重为30%左右，未来几年人民币升值不如预期将会影响公司业绩表现；3、如果中石油、中石化等大型企业未来进入进口液化气相关领域，将对公司经营带来较大的竞争风险。

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