申华控股：阳包阴线 反转上攻 关注

　　异动原因：

　　申华控股(600653)公司董事会会议于2008年3月7日召开，审议通过了关于转让重庆经开汽博股权的议案。经审议，董事会同意公司将持有的重庆经开汽博实业有限公司(以下简称“重庆经开汽博”)54.17%股权对外转让。董事会批准后，在产权交易所挂牌出售，挂牌价格不低于评估价人民币9200万元。本次转让预计可实现收益人民币约6000万元左右。

　　投资亮点：

　　1、汽车终端销售网络：汽车销售收入占公司总收入的70%-80%，宝马06年销售2.5万台，07年公司的目标是实现销售3.2-3.5万台，计划07年中华汽车销售网点达到9家，宝马汽车销售网点达到5家，年底开设销售网点总数达到18家左右。

　　2、股权投资：07年三季报披露，公司持有金杯汽车(600609)9979.89万股，占9.13%的股权。另，公司投资4.12亿元，持有广东发展银行1.66亿股。持有上海大众保险股份有限公司1064万股。

　　3、重要参股公司：07年中报披露，公司参股的沈阳李尔汽车座椅内饰系统有限公司上半年实现净利润9715.57万元，为公司贡献投资收益3886.23万元，占公司净利润的389.52%。其经营范围：制造、加工、组装、销售车辆用座椅、内饰件等。

　　4、投资风力发电项目：07年与协合能源合资成立内蒙古申华协合风力发电公司开发内蒙古太仆寺旗贡宝拉格风电厂(一期50MW)项目，该项目投资总额为3.97亿元，公司占51%股权。项目年实际发电量可达到1亿度以上，预计11月可以并网发电，内部收益率IRR(15年)为17.11%；同时双方还就合资合作共同开发协合能源的贡宝拉格等风电项目事宜签订了《框架协议》。08年1月公司出资港币8568万元(占51%股份)与中国风电设立辽宁申华协合风力发电公司。合资公司在辽宁省彰武设立49.5MW风力发电场，投资总额港币5亿元(约合人民币4.76亿元)。年上网电量可达1.09亿度。工程预计09年5月底全部建成。

　　风险提示：

　　1、政府对风力发电价格调控可能会对公司未来收入产生影响，以及风电项目建设周期可能会受到当地气候条件及银行信贷，风电设备到位时间等不确定因素的影响。

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