扬农化工：高位震荡 风险加大 观望

　　异动原因：

　　2008年3月7日公告，从08年1月16日至3月4日，福源公司累计出售所持本公司无限售条件流通股112.9万股，占公司总股本的0.965%。

　　投资亮点：

　　1、菊酯原药龙头：公司是国内唯一以拟除虫菊酯杀虫剂为主导产品的上市公司，目前拥有国内规模最大、配套最全的菊酯产业链，主导产品卫生用菊酯和农用菊酯的原药生产能力分别在2000吨/年和1500吨/年左右，其中国内卫生杀虫剂市场占有率达到70%，全球销量排名第二，产品远销东南亚、欧洲等十多个国家和地区。

　　2、子公司扩产：公司拥有国内规模最大的新型仿生农药--拟除虫菊酯生产基地，公司从70年代起涉足这一领域，目前低毒杀虫剂农用菊酯已成为公司利润增长点，公司控股95%的优士公司总投资1.8亿元的农用菊酯及中间体一期项目已达产。公司将继续二期工程的建设，使其在主营收入中的占比进一步提高到40%，成为公司新利润增长点。06年12月优士化学购买扬州化学工业园区一宗土地使用权(约617亩，预计成交价5000万元)，有利于公司进一步优化生产布局，顺应未来增长需要。2007年“优士”拟除虫菊酯成功创成“江苏省名牌产品”和“江苏省著名商标”。

　　3、研发优势：公司参与了农业部组织的“菊酯应用于水稻田”的课题研究，且是国内农药企业的惟一参与者。从国内和国际种植面积看，蔬菜和水果种植面积都有增长，且这些作物更注重农药的毒性，对于菊酯农药的应用将更为有利，公司菊酯农药可能的市场份额为20%。

　　风险提示：

　　公司未来仍然面临着原辅材料、能源价格高企，市场竞争激烈等压力。

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