建峰化工：高票通过 二化议案 关注

　　异动原因：

　　日前召开的临时股东大会高票通过了关于收购中国核工业建峰化工总厂年产45万吨合成氨/80万吨尿素工程项目(以下简称“二化”项目)的议案。在会议现场，公司有关负责人向记者介绍了“二化”项目目前的建设进展情况，并对公司未来三年的经营前景作出了乐观的展望。

　　投资亮点：

　　(1)“二化”项目目前已完成立项、环境影响评价等前期报建审批工作，于2005年12月开工建设；截至2007年11月30日，装置场地平整已完成，天然气末站等子项已建成交付运行，尿素码头水下部分已完成，陆上部分正在施工，装置地下管网已进入安装阶段；装置长周期设备已完成订货；项目初步设计已全部完成并通过评审，详细设计正在按计划进行。整个工程计划于2009年四季度建成投产。

　　(2)公司始终坚持稳健的财务政策，实行先款后货的销售方式，最大程度的降低了坏账风险。尿素产品主要靠水路运输，装置生产出的尿素会直接通过专用通道送到乌江边的码头，在那里的包装车间包装、上船运走。因此公司的主要销售区域也是两个扇形区域，包括江苏、安徽、湖南、湖北，和贵州、广东、广西。由于水路运输成本较低，公司较铁路运输的企业更具优势。

　　风险提示：

　　尿素市场状况仍然是公司面临的第一大风险。短期来看，当原油价格迅速回落，国际市场尿素价格下降时，国内价格失去支撑，可能会发生大规模降价危险；长期内，国内供过于相关板块：

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