西单商场：奥运题材 获益非浅 持有

　　异动原因：

　　随着2008年北京奥运会的临近,地处北京黄金地段，作为京城第一商业品牌的西单商场将拥有巨大的受益空间，而与王府井等商业股相比，目前估值存在较大的提升空间。

　　投资亮点：

　　1、连锁业态优势：西单连锁的成立将有利于适应北京高密集居民社区向城市周边迁移的新趋势；06年专营专卖店业态得到持续快速发展，法雅公司门店总数达到156家、销售总额近3亿元。

　　2、市场版图扩张：公司制订百货商场与超市并重的两条腿走路的扩张政策，连锁扩张的重点是以西北地区为突破口，主攻华中、华北、西北、西南这四大区域。

　　3、地域稀缺性优势：公司目前拥有百货店7家、超市4家以及1家专营店，由于商业零售企业的门店地址具有排他性的特点，因而具有极强的稀缺性。

　　风险提示：

　　1、公司目前尚未形成适应连锁化经营的先进的经营技术与经营管理体制，没有形成规范的百货与超市连锁经营的盈利模式，使得公司在实施未来发展战略时，要对风险因素进行充分的估计与判断。

　　2、公司所处行业为商业零售业，商业零售业由于对外资进入限制的取消，外资百货零售企业的进入将对使市场竞争进一步加剧。

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