青山纸业：技术改造 稳定发展 关注

　　异动原因：

　　2008年3月6日公告，公司投资2,500万元、对年产20万吨牛皮箱板纸生产线实施技术改造，增加伸性装置，更新传动系统；还投资4,500万元、对年产20万吨高强瓦楞原纸生产线实施技术改造，在原单层高强瓦楞纸基础上，增加一层木浆挂面或木浆与废纸长纤维浆混合挂面，生产挂面箱板纸，优化该纸机产品结构。

　　投资亮点：

　　1、国内纸业龙头：福建青州造纸厂为目前全国同行业唯一的国家特大型制浆造成纸企业。主导产品“青山”牌系列纸袋纸80g/m2普通纸袋纸获国内目前同类产品最高奖--国家银质奖，70克/平方米低定量高强度纸袋纸和90克/平方米伸性纸袋纸均为省、部优产品。2006年全年公司实际完成纸袋纸产量97088吨、销量95940吨，实际完成板纸产量178067吨、销量175901万吨。公司新增年产20万吨高强瓦楞纸项目于07年5月建成并进入试生产阶段，将成为公司新的利润增长点。

　　2、参股金融概念：2000年，公司出资5600万元受让广东省佛山市南发实业集团公司持有的中国科技国际信托投资有限责任公司4000万股股权；初始投资1226.83万元持有福建兴业银行698.76万股股权，占总股本的0.17%；出资92.46万元持有兴业证券0.06%的股权。

　　3、医药概念：控股70%的福建青山漳州香料有限公司GMP改造及认证工作已经顺利完成。主导产品风油精销量有所回升，无极膏产销稳定；漳州水仙药业有限公司风油精传统产品销售再上新台阶，金利油新产品重新启动并扩大了北京等传统优势市场，自营出口实现零的突破。06年风油精、无极膏及新产品金利油等医药产业实现利润总额2687.23万元、同比增长5.16%。

　　4、林业资源概念：公司投资6.6亿元实施公司“林纸一体化”工程――建设160万亩原料林基地建设项目，发展造纸工业原料林。目前一期“160万亩林纸一体化”项目一期已完成58万亩。该项目已被列入全国林纸一体化首批实施项目，建成后预计每年可以为公司供应纸材40至50万立方米。

　　风险提示：

　　1、经营费用增加、行业竞争加剧。

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