华侨股份：再度上行 收复失地 跟踪

　　异动原因：

　　07年年报披露，公司将在08年间发展新的房地产开发项目，并为公司未来三年进行适度的项目储备，并在适当时期开展多元化经营。同时通过整合主力商家品牌资源，创建“正和商业管理”的品牌。使公司成为中国知名的商业地产公司和购物中心管理公司。

　　投资亮点：

　　1、转型商业地产运营：公司按评估值向北方发展出售公司全部资产，同时公司向广西正和以每股1.92元价格发行7.3亿股新股，折合14.02亿元，用于购买其拥有的座落于广西柳州市飞鹅二路1号“谷埠街国际商城”建筑面积为14.02万平方米(其中12.88万平方米已出租)的商业房产。谷埠街国际商城位于柳州市百年商业老街谷埠街两侧，为广西最大的商业地产项目和广西最大规模的综合性购物中心之一。

　　2、高出租率：08年2月21日公告，谷埠街国际商城14.02万平方米的房产中12.88万平方米已出租，出租率达91.68%。最近一期月租金(即07年12月租金)为611万元，平均租金单价为47.40元/月。根据已签订的租赁合同，租期15年的房产面积占已出租总面积的23.01%，租期10年的占70.38%；租期4-5年的占的6.61%。预计08年12.88万平方米的房产将产生约7500万元的租金收入(在租赁期内已出租房产的租金的年增长率约为3%)，该部分租金收入产生的净利润为4757万元。

　　风险提示：

　　1、政府不断严格控制房地产行业信贷，对资金密集型的房地产开发企业的现金流产生较大的影响。

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