华芳纺织：碎步上行 重心抬高 关注

　　异动原因：

　　预计公司07年度净利润同比增长100%-120%。原因：公司已于07年8月完成向华芳集团非公开发行10000万股股份，收购其持有的华芳夏津纺织有限公司、华芳夏津棉业有限公司100%的股权。夏津纺织、夏津棉业自07年9月份起纳入公司合并报表范围。

　　投资亮点：

　　1、行业地位：公司具有针织纱、针织布、针织服装一条龙生产能力，根据中国针织工业协会对公司在同行业中的排名进行评估后确认，公司2000年产品销售收入相当于针织行业第14名，出口创汇相当于第22名，利税总额相当于第6名。华芳集团目前总资产近80亿元(其中净资产24亿元)，占地面积300多万平方米，员工35000余名，属国家大型企业。

　　2、整体上市概念：公司是华芳集团控股的唯一的上市公司，华芳集团实力雄厚，拥有200万个纱锭，棉纺织的固定资产达到40亿元，销售收入在棉纺行业中排名第二位；拥有年产3000万米的毛纺织资产，生产能力超过规模为2300万米/年的江苏阳光。华芳集团承诺：非公开发行股份收购夏津棉业和夏津纺织100%股权完成后，将立即启动华芳集团棉纺业务和资产整体上市的相关工作，在一年之内向中国证监会报送棉纺业务和资产整体上市的申报材料。

　　3、公司的业务重点为针织染整业务，较同行业内其他竞争对手具有明显的差别竞争优势。公司已形成纺纱、织造、染整、制衣前后贯穿、自相配套一条龙生产组织模式，具有较强的市场竞争能力。

　　风险提示：

　　1、欧盟等国家对我国的纺织品服装出口重新设限，对公司产生了负面的影响。

　　2、人民币的升值，以及未来进一步升值预期的影响，加剧了纺织服装出口加工企业的竞争压力，使得公司出口加工成本上升，经营风险不断加大，制约了公司经营效益的进一步提升。

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