昌九生化：惯性上行 仍有高点 关注

　　异动原因：

　　主营龙头优势：公司为国内化肥行业龙头之一，主导产品尿素等化肥产品产销两旺，是江西省支农重点企业，产品占据江西省化肥市场销售份额20%以上，具有相当突出的竞争优势和区域垄断优势，其尿素产品原料以煤炭为主。

　　投资亮点：

　　1、丙烯酰胺概念：丙烯酰胺产品是公司主营收入和利润主要增长点，生产能力已达3万吨/年，微生物丙烯酰胺生产规模为国内最大。控股子公司昌九农化06年又以6100万元新建年产2.5万吨丙烯酰胺生产装置，于07年6月6日正式开工新建，建设周期六个月，对原有装置进行填平补齐，建成后生产能力有望达到6.5万吨/年。目标2-3年后成为世界上最大微生物丙烯酰胺生产企业。

　　2、经营双氧水业务：公司以3000万元(其中现有年产2万吨双氧水装置实物资产2997.57万元，其余部分以现金出资)共同设立昌昱化工公司，新公司注册资本6000万元，占50%股权。该公司以4200万元新建年产4万吨双氧水生产装置扩建项目，同时对原有装置进行技术改造，建成后双氧水产品生产能力将达到6.5万吨。

　　风险提示：

　　1、原材料价格持续上涨是目前公司面临的主要困难，新产品开发进展缓慢是目前制约公司经济效益进一步提高的主要问题。

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