贵州茅台：业绩优良 景气度高 关注

　　异动原因：

　　2008年3月1日业绩快报，07年每股收益3.05元，每股净资产8.92元，净资产收益率34.79%，营业收入723743.07万元，同比增长47.60%，净利润301623.26万元，同比增长81.59%。

　　投资亮点：

　　1、主营龙头优势：国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，作为我国酱香型白酒典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，以及国内唯一获绿色食品及有机食品称号白酒，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。

　　2、独特工艺和环境：茅台独特性主要体现在5年陈酿工艺上，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵，七次取酒，分型贮存，勾兑出厂，以及独特地理环境、微生物环境方面，造就了产品稀缺性和不可复制性；据科学检测分析表明，茅台酒富含有益人体健康的物质组分1200多种，其中叫得出名的有800多种。

　　3、进行全球化经营：在产品涨价的同时，公司积极开拓营销渠道，加大了专卖店和专卖柜的建设力度，专卖店数量已经超过500家，并与法国干邑世家卡慕旗下的全球免税店合作。

　　风险提示：

　　1、过剩现金的不当使用导致回报率低下。

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