金牛能源：整合资源 势头强劲 跟踪

　　异动原因：

　　河北金牛能源集团由邢矿集团和邯矿集团重组而成，年产煤炭规模在1500万吨以上，为河北省三大煤业集团之一。邢矿集团后备资源1亿吨，邯矿集团28亿吨左右。金能集团提出在2010年以前使煤炭生产规模达到3000万吨以上，进入中国煤炭“第二集团军”行列。河北省已将八宝山煤矿划归金能集团代管，金能集团有望进一步整合河北煤炭资源。

　　投资亮点:

　　(1)国内重点合同电煤价格上涨延伸了公司业绩增长势头，目前公司重点合同电煤占比17%，以每吨重点合同电煤价格上涨15元为基准，按照33%的企业所得税测算，预计增加净利润1005万元，相当于EPS贡献0.013元。

　　(2)公司煤炭储量高达3.27亿吨，煤炭产量居上市公司第4位，

　　06年炼焦煤产量近400万吨。公司主要煤种为1/3优质焦煤，在华北地区属短缺

　　煤种,产品具有非常强的竞争力。

　　(3)公司长期坚持"精煤电煤"战略,产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等全国重点大型企业，市场稳定效益良好。

　　风险提示：

　　公司的焦煤和1/3焦煤受钢铁行业走势影响较大，如果钢铁行业提前进入下行周期或钢铁价格出现下降，都会给公司的煤炭销售和售价带来负面影响。

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