上工申贝：洗筹充分 一触即发 留意

　　异动原因：

　　公司拥有由德国团队与本土团队有机结合所形成的强大的研发能力，所开发出一系列档次较高的新产品具有很强的市场竞争力。

　　投资亮点：

　　1、收购国际行业龙头：05年收购的德国杜克普·阿德勒公司(DA公司)创建于1867年，是国际缝制设备制造业先进技术的领跑者，销售规模位居全球同行业三甲。06年对公司净利润贡献达7209.5万元。DA公司的业务比重已占整个公司近三分之二，DA公司的花式车技术一直保持世界领先水平，其中厚料机水平位居世界第一。

　　2、市场占有率高。公司是国内最早专业生产缝制设备的大型骨干企业和重要出口生产基地，06年公司生产和销售工业机分别为67,382台和83,558台，(其中：DA公司的产量为20,544台，销量为18,724台)；公司生产各类家用缝纫机为102,194台，销售各类家用缝纫机为683,816台(其中出口占584,965台)。06年公司缝制设备工业缝纫机普通产品市场占有率低于3%，DA公司生产的高端产品在市场上具有绝对优势地位。

　　3、两个驰名商标。公司是上海市高新技术企业，拥有上海市级技术中心，并正积极创建国家级技术中心。公司“上工牌”和“蝴蝶牌”先后被认定为“中国驰名商标”，是国内同行中唯一同时拥有两个驰名商标企业。

　　4、股权投资：07年中期公司持有上海三毛(600689)136万股(长期股权投资)，初始成本367万元。

　　风险提示：

　　1、近几年国内缝制机械行业发展迅速，小企业数量增长较快，行业内竞争异常激烈。

　　2、原材料、能源价格持续上涨，人工成本不断提高，导致产品成本上升。

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