上港集团：分离转债 前景光明 留意

　　异动原因：

　　今日，上港集团(600018)公布分离交易可转债发行方案，本次发行的分离交易可转债募集资金为24.5亿元，每张债券面值100元，共计发行2450万张。根据计划，募集资金将全部用于投建上海港罗泾港区二期工程，项目概算总投资48.2亿元。

　　投资亮点：

　　(1)董事会同意公司与九江市国资委共同出资组建上港集团九江港务有限公司，注册资金：人民币6亿元，其中：公司以现金方式出资人民币5.5亿元，占股比91.67%，董事会授权上港集团总裁全权办理相关事项。

　　(2)公司将自2008年1月1日零时起调整外高桥港区和洋山港区外贸集装箱装卸包干费率，其中，外高桥港区集装箱装卸包干费平均上调10%；洋山港区集装箱装卸包干费平均上调21%，按照08年预测集装箱箱量，执行新装卸费率标准后，将增加主营收入9亿元左右。

　　(3)强有力的政策支持：上海港的目标是发展成为国际航运中心，建成国际集装箱枢纽港是其中一个重要指标。目前，上海国际航运中心的建设作为国家战略已得到中央政府的大力支持，航运中心的建设也已列入上海市四大首要发展目标之一，良好的政策环境为上港集团的发展提供了有力的保障。

　　风险提示：

　　根据目前宏观经济和地区竞争形势，公司吞吐量增长很难再有大的提升，码头费率也只能有小幅度上调。而公司和下属控股公司都不同程度享受15%以及更低的所得税优惠。综合考虑公司近期业绩不会有爆发式增长。

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