顺络电子：销量增加 持续提升 关注

　　异动原因：

　　2007年，顺络电子(002138)依靠产品销售数量超45%的增长应对营业成本39%的增涨，实现了经营业绩的持续提升。顺络电子主要从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售，产品主要应用于通信、计算机及消费类电子产品等领域。作为深圳市高新技术企业，顺络电子也是国家火炬计划、国家"863 "计划项目承担企业；并被认定为深圳市"十五"期间重点扶持企业。

　　投资亮点:

　　(1)面对不断上涨的原材料价格，顺络电子将通过提高单位产品生产效率、提高产品合格率、降低单位产品基本耗用等有效方式以应对。

　　(2)面对持续增长的人工成本趋势，顺络电子欲致力于通过提升公司整体制造平台、提高生产效率、提高人均产值等有效方式加以应对，并辅之以合理的产业布局。

　　(3)宏观政策调控所带来的资金成本上升压力，顺络电子期望通过更加细致的资金运用计划以提高资金的运用效率，节约资金的成本支出。

　　(4)未来3-5年将充分发挥公司具备的市场优势、人才优势、技术优势和管理基础，进一步加大技术创新力度，扩大产业规模，加快开拓全球化市场的进程，争取实现两方面的规划。一方面争取建立新型电子元器件研究中心，成为我国新型电子元器件研发基地和成果孵化基地；另一方面争取成为国际上最大的叠层片式电感器和片式压敏电阻器的生产基地之一。

　　风险提示：

　　投资风险主要是毛利率快速下降及人民币大幅升值。IPO后公司产能大幅扩充,行业竞争格局发生变化,可能引发产品价格下降幅度超过的预期;公司产品出口比例超过50%,人民币大幅升值将会影响公司的盈利水平.

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