凤竹纺织：携量上攻 突破上行 持股

　　异动原因：

　　国泰君安：公司将产业链向上下游延伸,向自主开发的面料供应商转型,将有效提升公司的盈利能力;公司经营的功能性面料,受益于国内体育用品市场的迅速增长,具有广阔的市场前景;公司在环保方面的竞争优势将有助于在行业加速淘汰过程中扩大市场份额。

　　投资亮点：

　　1、2006年公司进一步巩固主业，特别是重点做好2万吨染整项目的配套与完善工作，并加大了对2万吨织造项目的投入。在夯实主业的同时，公司还积极向上游产业延伸，顺利完成了山东鱼台的技改工作，江西棉纺项目的筹建工作也已全面展开。

　　2、2006年公司再次被评为“中国最具生命力十大民营企业”之一，社会对企业的认可得到进一步提升。

　　3、公司是国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企业，先后通过了ISO9001质量管理体系认证和国际生态纺织品标准认证，并成为我国少数通过该标准认证的纺织企业之一。

　　风险提示：

　　1、公司产品大部分以直接或间接方式出口海外，产品对国外市场的依存度较大。2006年，我国对纺织品出口退税率下调了2个百分点，直接导致产品出口毛利的下降。今后如国家继续下调纺织品的出口退税率，将直接影响当期公司产品的获利能力。

　　2、国家对人民币汇率机制调整后，人民币处于持续升值的态势，人民币未来的升值幅度及速度都将对公司产品出口的获利能力产生较大影响。

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