九龙山：业绩预减 破位态势 回避

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　　异动原因：

　　经上海九龙山股份有限公司财务部门初步测算,预计2007年度净利润较上年同期减少50%以上(经预审计;上年同期净利润为137369174.99元).具体数据将在公司2007年度报告中予以披露。

　　投资亮点：

　　(1)旅游+地产：经地方政府批准，公司已获得九龙山区域内10平方公里1.5万亩20年开发建设权，预期公司未来几年在房地产、综合商业开发等系列投资项目的收益将成为公司的主要收入来源和新的利润增长点；截至07年中期末公司预收账款为3.937亿元(06年末为2.628亿元)，07年上半年共收到会员卡收入约计16668万元；07年4月公司拟转让高尔夫公司75%股权；07年9月拟变更部分募资73686万元投向九龙山旅游度假区项目。

　　(3)土地增值：公司间接控股50.5%的浙江九龙山开发公司于02年9月获得九龙山省级旅游度假区10平方公里的20年的独家开发建设权，预计可开发土地2000-3000亩，获得的土地成本平均为20-30万/亩；截至07年1月19日，公司已办妥土地证的土地储备计1820亩，竞拍中标土地储备计698亩，合计2518亩，用途为住宅、商业及景观休闲用地。尚未预提土地增值税，在扣除土地增值税影响后，公司开发的项目仍然可以获得较大的盈利空间。

　　(5)中外合作题材：公司控股50.5%的浙江九龙山开发公司与美国著名的喜达屋国际酒店管理集团威斯汀国际服务公司06年1月签署了为期10年的《许可合同》、《技术服务协议》、《管理合同》和《订房合同》。有国际著名品牌(Westin)的注入以及喜达屋国际酒店管理集团(Starwood)的参与，将全面提升九龙山国家级森林公园旅游度假区的品位，使公司持有的土地(约1770亩)附加值会大大提高，同时也保证了度假区与国际旅游、商务活动的全面源，保证了酒店运营收入。

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