金牛能源：战略重组 加速发展 跟踪

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　　异动原因：

　　近日公告，股东大会通过公司与沧州市人民政府、沧州化学工业股份有限公司及其破产管理人签署《河北金牛能源股份有限公司重组沧州化学工业股份有限公司协议书》，利用本公司自身的资金、人才、资源等优势对*ST沧化实施战略重组。

　　投资亮点：

　　(1)河北金牛能源集团由邢矿集团和邯矿集团重组而成，年产煤炭规模在1500万吨以上，为河北省三大煤业集团之一。邢矿集团后备资源1亿吨，邯矿集团28亿吨左右。金能集团提出在2010年以前使煤炭生产规模达到3000万吨以上，进入中国煤炭"第二集团军"行列。

　　(2)金能集团成为公司控股股东，将依托上市公司平台，通过配股、增发新股、发行可转债，同时也可考虑在境外发行上市等融资形式，逐步将金能集团的优良资产纳入公司，扩大融资规模，积极开发已探明的位于邢台、邯郸地区的矿区，同时对现有矿井和洗煤厂进行技术改造，扩大企业规模，实现做大做强。

　　(3)公司长期坚持"精煤电煤"战略,产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等全国重点大型企业，市场稳定效益良好。

　　风险提示：

　　1、公司对现有煤矿，主要是指山西晋中矿区两矿进行技术改造、提高生产能力，会受到一定政策性批文的影响，所以可能会对最终的产能扩张进度产生负面影响。

　　2、公司的焦煤和1/3焦煤受钢铁行业走势影响较大，如果钢铁行业提前进入下行周期或钢铁价格出现下降，都会给公司的煤炭销售和售价带来负面影响。

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