重庆港九：产业整合 大幕开启 关注

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　　异动原因：

　　中国证券报:重庆港九(600279)公告称,重庆港务集团日前签署协议,将其持有重庆港九全部股权无偿划转给重庆港务物流集团,股份划转后,重庆港务物流集团成为公司第一大股东。重庆港务物流集团主要业务是从事码头和港口设施经营及港区物流的国有企业,其直接控制人为重庆市国资委。本次股权上划港务物流集团,预示以"重庆港九"为资本运作平台的区域性港口及相关物流产业整合大幕已经拉开。

　　投资亮点：

　　(1)地理优势：公司地处中西部结合点，水路可达长江六省二市，陆路与成渝、襄渝、渝黔铁路、重庆至武汉、重庆至长沙、重庆至湛江的高速公路和即将建成的渝怀铁路相连，是长江上游最大的内河主枢纽港和西南地区的水陆交通枢纽，也是西部唯一的对外贸易口岸。三峡库区完全蓄水和通航后，万吨级船队可直达重庆港。重庆市"十一五"规划中提出了到2010年，把重庆建成长江上游航运中心，并逐步形成物流中心的航运发展目标，为公司发展提供了空间。

　　(2)集装箱业务：集装箱业务包括两块，九龙坡集装箱码头分公司和重庆寸滩集装箱有限责任公司。九龙坡现有20万TEU装卸能力，寸滩一期工程总投资6.4亿，设计装卸能力28万TEU，已于05年底完工，06年初开港装卸。二期工程总投资9.12亿，已于06年上半年开工，计划09年完工，2010年投入运营。届时寸滩集装箱装卸能力达到70万TEU，整个重庆港装卸能力达98万TEU。根据预测，08年寸滩一期开始赢利，同时二期将于09年完工，2010年开始作业。

　　(3)实力股东：重庆市城市建设投资公司将以高溢价受让公司8.757%股权而成为公司第二大股东，带来一定的想象空间。重庆城投注册资本32967万元,主要经营范围：城市建设投资及项目咨询评估(二级)。截至2002年8月31日,重庆城投总资产为1221752.39万元,净资产为582086.33万元(经审计)。

　　风险提示：

　　公司的主营业务收入、经济效益主要依靠货源的取得。但铁路的提速、公路的延伸造成货源分流，以及国家对能源和部分原材料价格的调整，可能对公司的经营、收益和货源组织产生一定的影响。

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