红豆股份：资产注入 提升业绩 关注

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　　异动原因：

　　公司目前的毛利率水平仅为17%左右,与同类公司相比明显偏低.集团服装资产注入后,公司毛利水平应有所提高;未来销售渠道的整合与提升将增加营业费用,而公司规模的扩大导致管理管理费用率下降;公司目前实际所得税税率为36%左右,2008年所得税下调至25%,将对公司业绩产生积极的影响.预计公司2007,2008,2009年归属母公司所有者的净利润分别为9776万元,18762万元和23099万元。

　　投资亮点：

　　1、公司主营业务隶属于服装行业。在所有的行业中，服装行业是个永恒的朝阳产业。服装行业是国内消费市场中的热点，更是我国对外出口贸易获得外汇顺差的主要产业之一。

　　2、公司产品西服顺利通过“中国名牌”的复评，西服、衬衫通过“国家免检”的复评，“红豆”品牌荣获2005年度中国服装品牌“价值大奖”。

　　3、公司收购了无锡红豆棉纺有限公司95%股权，增加了棉纱产品，增加了新的利润增长点。

　　风险提示：

　　1、服装行业进入大规模洗牌期，国内行业竞争加剧。

　　2、自主创新、技术创新在企业的发展中起到举足轻重的作用，未来大型企业之间的竞争必将集中的技术创新领域，如何做到“人无我有，人有我优，人优我精”是公司要认真考虑的。

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