中远航运：拟发转债 涨停加速 关注

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　　异动原因：

　　中远航运(600428)10.5亿元分离交易可转债发行方案今日出炉,募集资金将用于投资建造2艘5万吨半潜船。此次推出的1050万张分离交易可转债,每张面值为100元,票面利率询价区间为0.8%至1.3%,期限自本次分离交易可转债发行首日起6年。每手债券的认购人可以无偿获得公司派发的49份认股权证,即合计无偿派发5145万份认股权证,所派发的认股权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行的公司债券金额。

　　投资亮点：

　　(1)国内远洋运输第一股：公司是国际远洋运输巨头中远集团旗下唯一以杂货远洋运输为主业的上市公司，有望成为中远集团整合杂货运输业务的旗舰。公司还是首批通过《国际船舶和港口设施保安规则》(ISPS)的国际远洋运输公司之一，将为公司未来的业绩发展提供良好的条件。

　　(2)杂货运输行业龙头：公司是世界最大的特种杂货船队之一，尤其在海洋工程运输技术方面，处于世界领先水平。截至07年6月末，公司拥有和控制各类多用途船、杂货船、重吊船、半潜船、滚装船和汽车船共85艘，平均船龄20.40年，总载重吨137.56万吨。截至07年6月末，公司多用途船订单达12艘。

　　(3)特种运输业务发展快：杂货船、多用途船是公司收入和利润的主要来源，07年上半年两者合计分别占主营收入的77%和营业利润的68%；以半潜船、重吊船、滚装船和汽车船为主的特种运输07年上半年合计以23%左右的收入比例贡献了约32%的营业利润，显示公司做大做强特种运输的发展战略。

　　(4)发行分离交易可转债：08年1月公司发行10.5亿元分离交易可转债(6年期)，即1050万张债券(每10张为1手)，每手分离交易可转债的认购人可同时获发行人派发的49份认股权证(行权比例2:1，存续期18个月，行权价40.38元/股)。本次募资将用于通过香港子公司投资建造4艘2.7万吨多用途船(年均净利润约5500万元)和公司本部建造2艘5万载重吨半潜船(年均净利润约1.3亿元)。

　　风险提示：

　　国际燃油价格上涨对该行业造成成本上升，利润下降，运输价格波动也存在不确定性。

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