韶能股份：新增项目 效益提升 跟踪

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　　异动原因：

　　公司控股65%的子公司辰溪大洑潭水电有限公司建设的大洑潭水电站首台4万千瓦机组经调试后，已于2008年1月1日投入商业运行。公告称，按照目前的上网电价，大洑潭水电站首台4万千瓦机组投产后，在来水正常的情况下，可新增年营业收入4,200万元左右。

　　投资亮点：

　　(1)公司作为横跨湘、粤两省以经营水电为主的公司，具备发展CDM项目的独特资源优势，目前公司正在申请CDM的项目有大洑潭水电站、上堡水电站等，今年上半年联合国CDM执行理事会委托的相关认证机构已对大洑潭水电站、上堡水电站进行了审定，如不出现非人为因素影响，公司极有可能在联合国CDM执行理事会注册成功，这将成为公司又一利润增长点。

　　(2)公司还是粤北地区最大的水泥生产企业，按照公司的"十一五"规划，将新增投资150万吨新型干法水泥生产线，届时，公司的水泥产能将达280万吨。广东省是出了名的能源紧缺大省，电力、水泥等生产资料需求快速增长,这将促进公司迅猛发展，未来几年业绩增长值得期待。

　　(3)大洑潭水电站位于湖南省怀化市辰溪县境内沅水干流中游，设计总装机容量20万千瓦，安装5台4万千瓦发电机组，设计多年平均发电量为8.2亿千瓦时左右。大洑潭水电站首台机组投入运行后,公司在运行电力总装机容量为80.461万千瓦(含控股企业在运行电力装机容量)。预计其他四台机组将在2008年底前陆续投入运行。

　　风险提示：

　　1、未来可能实施的国家对电力产业、水泥行业、汽车工业调控政策都有可能对公司的生产经营造成一定的影响。

　　2、煤炭价格的上涨对公司火电的发电成本构成一定压力。

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