东力传动：需求旺盛 前景看好 留意

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　　异动原因：

　　东力传动主营业务为专用工业传动设备，从事减速电机、齿轮箱等传动设备的设计、制造与销售，主要产品为小型减速器、模块化减速电机和大功率重载齿轮箱，产品主要应用于冶金和矿山行业，在冶金行业占有率达9.56%，居第三位。

　　投资亮点：

　　(1)工业齿轮行业近年来规模持续迅速扩张，产品需求旺盛，市场前景看好。预计到2010年，我国工业用齿轮箱的市场容量将达到522亿元。但在技术和资金壁垒的限制下，国内1000家工业齿轮企业大多从事低端工业齿轮的竞争，高端产品主要由外国厂商所主导，35%的大功率重载齿轮箱依赖进口供给。该行业高度分散，细分产业却相对集中，而公司产品面向冶金和矿山领域，凭借优异的性价比替代进口产品，填补国内空白。

　　(2)募集资金项目用于扩大产能，将进一步增强公司竞争力。近几年在产品价格不断下降的情况下，公司产品的综合毛利率反而出现上升的态势，盈利的增速也高于收入增速；但公司距最佳生产规模仍有一定的距离，具备较强的发展潜力。

　　风险提示：

　　1、下游客户集中的风险。

　　2、实际控制人管理的风险。

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