赛马实业：资金控盘 持续走强 持有

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　　异动原因：

　　山西作为我国主要的煤炭基地, 2006年水泥需求约为2160万吨,市场容量相当于宁夏市场的3倍,但山西省内水泥市场整合还处于初始阶段,省内大型水泥企业尚未形成,省内比较大的水泥企业如狮头股份目前的产能也就200万吨左右。目前国内主要水泥龙头在全国其他省市基本都已布局,应该说公司选择山西作为下一拓展市场是一个比较好的选择。

　　投资亮点：

　　(1)中材集团入主：07年12月宁夏回族自治区国资委将所持宁夏建材集团51%的国有股权无偿划转给中材集团，本次划转后公司实际控制人变更为中材集团。宁夏建材集团将作为中材集团的水泥发展平台之一，在"十一五"末打造成全国一流的大型水泥企业集团。为了实现公司在山西发展水泥主业的战略构想，公司出资2520万元(占90%)与中材水泥(中材集团持股41.85%的中材股份的全资子公司)组建中材阳泉水泥公司，预计08年2月底前成立。

　　(6)资源优势：公司拥有采矿权的石灰石矿山现保有矿量约5500万吨，可供使用40年以上，而且公司矿山所在地宁夏贺兰山脉水泥原材料石灰石的品位较高，所产水泥碱含量0.42%，属西北地区最低，经中川机场的检测与使用，被西北民航管理局确定为水泥指定产品，同时也确立了赛马牌水泥的低碱优势。

　　(8)二氧化碳减排项目：07年7月26日公司与卢森堡MGM碳资产投资组合签署了核证的二氧化碳减排量(CER)销售协议，公司将向MGM销售公司纯低温余热发电项目自08年1月1日至2012年12月31日产生的CERs。协议总价款为196.025万欧元(约合人民币1960万元)，公司于每年3月31日前交付上年度产生的CERs，MGM按公司出具的发票列明的期限付款，公司在收到价款时确认为当期收入。

　　风险提示：

　　水泥市场供过于求格局将进一步加剧，从而使得行业竞争进一步加剧。

　　相关板块：

　　水泥板块