九芝堂：利润翻番 大超预期 关注

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　　异动原因：

　　九芝堂2007年度业绩预告修正为：同比上升200%-250%。原因为：公司2007年第四季度营业利润的增加超过预期。

　　投资亮点：

　　(1)公司属于中华传统老字号医药企业，在湖南及周边地区医药行业中占据较强的优势。

　　(2)近阶段公司提出的新战略是“稳住一个中间，实现两翼的突破，提升三个方面”，将有助于公司今后业绩的提高。此外，公司十分清楚品牌建设的重要性，并制定了相应的激励政策，公司价值有望较快提升。

　　(3)在我国中药市场素有"北有同仁堂，南有九芝堂"的说法，其主打产品驴胶补血冲剂和乙肝宁冲剂均为国家二级中药保护品种，销售稳定，市场占有率高。公司在湖南省内医药行业占据主导地位，在湖南周边地区也存在较强的优势，较高的商誉等级，为以后可持续发展奠定了坚实的基础。

　　(4)公司是一家集中药生产、销售、医药商业，科技开发于一体的医药企业，作为全国重点中药生产企业之一，公司正在培育健胃愈疡片、补肾固齿丸等二线产品，这些都将成为未来公司业绩增长的希望所在。

　　风险提示：

　　公司不仅面临行业的激烈竞争，还日益受到了本区域同类产品的挑战和包括白糖在内的部分原材料价格大幅上涨的冲击，利润水平也呈现下降的趋势。

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