关铝股份：五矿入主 腾飞在即 留意

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　　异动原因：

　　关铝股份(000831)控股股东关铝集团与五矿集团签署协议，关铝集团转让所持有的关铝股份35.57%的股份，从而实现了五矿集团入主关铝股份。五矿集团的入主将为公司的腾飞奠定了基础，也是对关铝股份这几年的艰苦奋斗和"劫后余生"的最好奖励。

　　投资亮点：

　　(1)五矿入主后，将迅速启动收购关铝股份电厂事宜，降低公司的用电成本；加快第二批电厂项目建设的审批工作，力争在较短的时间内启动2×300MW电厂建设；启动关铝股份本部电解铝生产线技术改造，扩大电解铝产能；启动高纯铝项目的投产工作，为后续6000吨高纯铝项目投产创造条件。五矿集团的入主将迅速打开公司的发展空间，未来的发展前景可期。

　　(2)公司主导产品电解铝生产中，电费约占总成本的35%，氧化铝约占总成本的45%。由于公司地处我国能源大省山西，煤炭储量和铝土矿储量均居全国第一，公司又紧邻全国最大的氧化铝基地---中铝山西分公司，在资源和成本方面有竞争优势。

　　(3)近年来，公司共完成技改项目60项，获省级科技成果1项，获得市以上科技成果15项，专利授权3项，现主要经济技术指标、综合可比成本均处于全国领先地位，规模全国第六名。公司是我国重要的电解铝生产企业之一，拥有三个电解铝生产系统，总产能为33万吨，另外，公司还具有20万吨铝用炭素，5万吨铝材加工，2万吨氟化盐和1万吨精铝加工生产能力，实力较雄厚。

　　风险提示：

　　公司业绩对电解铝价格具有极大的敏感性，铝价大幅波动将对公司业绩造成重大影响。

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