冠城大通：股权激励 主力做多 留意

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　　异动原因：

　　2008年1月3日公告，公司拟授予激励对象1500万份股票期权，其中820万股为预留股份，占本次激励计划股票期权总数的54.67%，行权价格为20.42元，行权条件为以公司2006年已实现的净利润为基数，公司2007年、2008年、2009年每年净利润年复合增长率不低于50%，且每年加权平均净资产收益率不低于15%。

　　投资亮点：

　　(1)房地产主业增长迅速：截止2007年三季度末公司预收账款9579.77万元；公司控股85%的北京太阳宫房地产开发公司开发的太阳星城(太阳宫新区)F区项目07年上半年完成销售面积12472平方米，实现销售收入13860.43万元，实现利润总额5059.81万元；北京太阳宫房产项目因为定位为中档普通住宅，从而避免了政策上的限制，不属于宏观调控的调整对象，受宏观调控的影响也小。

　　(2)国内特种漆包线行业龙头：特种漆包线技术、产量和质量均处于国内领先，是国内品种最全、产量最大的电磁线及架空导线生产基地之一。04年9月在江苏淮安经济开发区建成的漆包线生产基地年生产能力为2万吨；05年在福州马尾建成亚洲最大的单体漆包线生产基地，年生产能力达到5万吨。

　　(3)股权投资：07年三季报显示，初始投资5万元持有兴业银行(601166)11.7万股；还公司还初始投资1万元持有兴业证券1万股。

　　风险提示：

　　1、宏观经济以及房地产市场可能产生的重大变化或单个项目销售出现变化。

　　2、土地使用权转让政策的进一步细化和改变，给公司现有待开发项目带来不确定因素。

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