中国太保创出新低 会否重演中石油噩梦

　　新浪财经讯 中国太保今日以48.61元开盘后便一路震荡走低，最低探至47.10元，创出上市以来的新低，换手率达到5%。

　　以51元高价登陆沪市的中国太保，当天晚节不保，仅收于48.17元，这让不少股民想起不久前的中国石油(601857.SH)噩梦。而次日，中国太保不仅跳空高开，更在收盘前一个多小时内，伴随成交量的迅速放大，股价快速爬升，最终收报49.93元，大涨3.65%。27日，太保更是攀升至50元上方。

　　不过在此之后的三个交易日，太保开始一路下滑，据悉，前两日尾盘大举推高中国太保的多方，并非被散户奉若神明的机构投资者，甚至不少机构早在上市首日便将之前新股申购中获配的无限制股票尽数沽出。上市首日交易所公布的"卖出前5名营业部"中，机构专用即位列第一，卖出金额高达16.98亿元。

　　研究报告显示，目前对中国太保给出最高目标价的券商是中信证券，认为其合理估值为63.80元。这与该行对保险板块的总体估值水平大体相仿，在11月初发布的报告中，中信证券对中国人寿和中国平安分别给出91.30元和178.40元的目标价，也均在内地投行中处于较高水平。

　　出乎业界预料的是，曾于中国人寿上市时喊出"三年90元"惊世骇俗目标价的招商证券，却在中国太保的股价上异常吝啬，仅给出32-37元的估值区间。其理由是，太保保费收入质量欠佳，内涵价值低和盈利能力差的银保产品与团体产品占比较高，从而影响到公司的整体估值。

　　其他内地投行对中国太保的估值均在45-55元区间。按东方证券研究员王小罡的判断，太保、国寿、平安三家保险公司的估值关系大体应在0.9∶1∶2的水平。（胡佳静）