东方海洋：逆势上扬 新高有望 关注

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　　异动原因：

　　中国证券报前期报道：东方海洋前期公告定向增发不超过4000万股(含)，拟用于海域收购，进行海参底播增殖及人工投礁海参养殖。我们认为，定向增发项目将极大拓展公司海域资源储备与海参养殖规模，为2009年及以后年度业绩增长注入了新的动力。

　　投资亮点：

　　(1)产业结构优势：公司在海水养殖业务方面，业已形成了育苗、养成一体化，繁育海带苗、鱼苗、海参苗、扇贝苗等苗种，实现了养殖业苗种自给自足，降低了养殖风险和生产成本，提高了整体经济效益。公司强化了海洋水产加工业务，有效拉长了海水养殖业务产业链。

　　(2)自然资源优势：公司育苗、养殖区位于烟台开发区，地下海水丰富，水质清洁，海水理化性质优良，各种重金属离子、氨、氮、石油类和苯衍生物等污染物含量较低，常年水温14-15摄氏度，盐度28-31%，非常适合各种低温鱼类养殖，是我国北方地下海水资源最佳区域之一。

　　(3)税收优惠：公司07年5月通过农业产业化国家重点龙头企业第三次监测，将继续享受所得税全部减免优惠政策。

　　风险提示：

　　1、存货的金额较高，占公司总资产的比例也较大，如果出现存货的可变现价值低于存货帐面价值的情形，将会对公司的经营业绩产生一定的负面影响。

　　2、由于公司养殖水域很大，集约化程度高，养殖品种有大菱鲆、牙鲆鱼、海参等多个品种，如果预防、监测、治疗不及时，导致病情发生并大范围的扩散、传播。

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