银基发展：环境向好 潜力巨大 关注

　　顶点财经

　　异动原因：

　　随着振兴东北老工业基地各项政策和沈阳"金廊银带工程"的加快实施，以及沈阳地铁的开工建设，投资环境将进一步得到改善，沈阳经济将进入一个新的发展时期。将给公司提供较大机遇，公司在东北地区的地产品牌有望进一步加强。

　　投资亮点：

　　(1)银基发展在将近9年的时间里，先后投资建设了：五里河大型社区、地王国际花园、省出版大厦、国际商务中心、发展大厦、银基大厦等大型住宅和公建写字楼项目，塑造了过硬的银基品牌。

　　(2)目前公司仍然拥有丰富土地储备和众多在建项目，是毫无争议的"沈阳地王"，而且公司获得土地的成本也非常低廉。公司拥有的土地中，2000年获得浑北地区开发权时就先后获得65万平米开发用地除了已开发和转让的部分，还剩余40万平方米的土地储备，土地帐面平均成本仅为2165元/平米。由于这部分土地成本非常低廉，根据新会计准则的公允价值，公司未来的估值潜力巨大。

　　(3)公司最大的卖点在于五里河项目最终顺利开发，从而在2008年实现销售收入的突破。2007年公司披露有关的五里河项目，利润非常丰厚。一方面，五里河项目开发价值较高，能满足公司5年以上发展需要，预计项目静态盈利在13亿元左右，为07年以后公司增长提供保障。另一方面，五里河项目必将在沈北新区建设中受益，未来成长是值得期待的。

　　风险提示：

　　1、公司主要项目都为房地产且集中在沈阳地区，存在投资结构和地域风险。

　　2、面对银行紧缩房地产信贷的政策影响，公司的负债结构需要改善，以适应政策变化。

　　相关板块：

　　地产板块