四环生物：长阳拉升 机会浮现 关注

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　　异动原因：

　　目前四环生物已与剑桥科技签订了开发治疗肝癌的白介素2舌下含片的技术合作协议，白介素2舌下含片临床实验需经中国食品药品监督管理局批准后实施，按一般抗癌药的进度，预计到产品正式投产至少需两年时间，所以协议的履行对上市公司江苏四环生物股份有限公司当前会计年度不产生影响；若按计划两年后正式投产并成功上市，产生的利润将通过控股子公司北京四环财务数据合并至上市公司财务报表中，对上市公司带来长远利润。

　　投资亮点：

　　(1)剑桥科技计划在中国实施CSDS×IL2的二期三期临床实验，并有意将CSDS×IL2作为治疗肝癌的白介素2舌下含片在中国注册。根据协议，北京四环与剑桥科技签订协议共同合作进行接下来的临床实验，剑桥科技提供临床实验的技术和经费，而北京四环则帮助剑桥科技进行中国注册，并为剑桥科技提供临床实验的原料药及制剂生产用的特殊微封装车间，共同开发国内和国际市场。

　　(2)公司是生物技术领域的龙头企业，旗下的北京四环生物是国内较早介入促红细胞生成素的企业，主导产品重组人白细胞介素-2注射液是国家一类生物制品，可有效提高人体机体免疫功能，发展前景广阔。子公司控股神州细胞工程有限公司，掌握国际先进的大规模高效动物细胞培养技术，有望成为市场王者。

　　(3)手握独家产品是市场应用极为广泛的新药，足见公司在生物制药领域的过人实力，其原料药及中间体、固体制剂、注射液及水针剂生产线均已通过国家药监局GMP认证。

　　风险提示：

　　1、由于美国、欧盟对我国的纺织品采取限制措施，造成行业内产品外销减少，内销竞争进一步加剧，内销的价格不断降低的局面。

　　2、由于能源成本不断上扬、原料药的化工原料上升以及环保成本逐渐加大，导致本公司普药产品成本上升，毛利率原来就很低的原料药、大输液等药品的利润空间更小、毛利率更低。

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