宁波热电：区位优势 收益稳定 留意

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　　异动原因：

　　公司是目前宁波市最大的公用热电生产企业,也是宁波唯一的热,电,冷三联产企业.公司地域优势明显,宁波北仑区是长江流域和东南沿海大宗散货物资的中转基地,以发展临港工业和高新技术产业为主导,是宁波市重要工业中心,也是华东地区重化工基地。作为首批国家级开发区的宁波经济技术开发区和宁波保税区都位于北仑区.随着宁波市未来经济的持续快速增长,供热需求将维持高速增长态势,为公司带来了稳定增长的收益。

　　投资亮点：

　　(1)区位优势明显。公司位于宁波市北仑区经济技术开发区内，是宁波市唯一的热、电、冷三联产企业，主要拥有宁波经济技术开发区的热电联产生产系统。近几年供热区域的热力需求一直处于快速发展阶段，随着宁波市未来经济的持续快速增长，供热需求将维持高速增长态势，为公司进一步扩张奠定了基础。

　　(2)技术不断创新：公司在循环流化床锅炉的燃烧技术、变频调速节电技术以及扩大供热半径等方面取得技术创新，提高了公司生产效率，带来了明显的经济效益，目前公司综合热效率达58.9%，热电比达到382%，远高于行业平均水平。

　　(3)市场优势：公司热用户主要为纺织、粮油加工、生化等工业热用户，公司供热客户近40家，且仍在继续增加。由于宁波市保持良好的经济发展态势，以及现有供热企业良性发展确保了公司的持续发展空间。

　　风险提示：

　　1、在原料药产品方面，核黄素、核黄素磷酸钠等原料药市场的激烈竞争以及相关原材料价格的上涨，可能降低原料药产品的毛利率。

　　2、在制剂产品方面，国家将进一步加强和改进药品价格监管，不断降低药品零售价格，药价水平将呈下降趋势。

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　　电力板块、节能环保