成发科技：价创新高 开拓空间 持股

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　　异动原因：

　　公司是一家生产航空发动机零部件的企业。公司产品包括叶片,机匣,环形件,燃烧部件等,其性能和质量完全达到了当今国际同类产品的水平。公司国外主要客户包括美国通用电气公司,美国普拉特。惠特尼公司,英国罗尔斯.罗伊斯公司等国际著名企业。公司通过了GJB9001A 2001等质量管理体系的认证,并通过了法国BVQI国际认证机构对公司航空发动机及燃气轮机零部件制造的AS9100的认证,美国GE公司授予公司中国"最佳供应商"称号。

　　投资亮点：

　　(1)航空军工：大股东成发集团是以生产航空高科技产品为主的大型国有独资公司，其生产的6号发动机主要零部件由成发科技独家供应；气动V型牵伸装置主要应用于纺织机，已占国内市场份额70%-80%；而其生产的汽轮机叶片是国内名牌产品，主要为东方汽轮机厂、哈尔滨汽轮机厂、南京汽轮机厂、杭州汽轮机厂等国内主要汽轮机厂家供货，成为国内最为重要的涡轮机叶片供应商。

　　(2)主营优势：公司主营航空发动机和燃气轮机的主要零部件，07年上半年航空产品销售收入占主营收入比重达到83.68%，公司主业突出，正稳步向成为世界级的航空发动机和燃气轮机零部件供应商的战略目标迈进。07年上半年外贸航空产品占公司航空产品总收入比重为70.02%，而内贸航空产品处于新老产品更替的过渡期，短期内对销售收入贡献还难以体现。

　　(3)市场优势：公司与GE、RR、P&W等国际知名公司保持长期稳定合作关系。GE已成为公司最大的客户，合作也逐步加深，05年获得GE公司“04年度全球供应商最佳质量奖”，属国内首次。另外，公司与RR的合作也在进一步加深，采购规模继续攀升。07年上半年公司外贸航空业务占主营收入比重超过70%，根据公司发展规划，到2010年国际转包业务将增长300%，达到9亿元左右。

　　风险提示：

　　公司的内贸航空产品主要是6号航空发动机零部件，根据该产品的市场需求趋势预测，未来该产品需求呈逐步下降趋势。除6号航空发动机零部件外，其它内贸航空产品规模还比较小，大量处于试制或少量生产阶段。

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