中化国际：股权激励 强势反弹 持股

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　　异动原因：

　　上海证券报报道：经过长达半年的沉寂，上市公司股权激励方案再度亮相。中粮地产，中化国际今日同时披露股票期权激励方案，首期分别向激励对象授予308. 64万份和119.02万份股票期权，分别占当前总股本的0.34%和0.095%，标的股票来源于资本市场回购或定向发行。

　　投资亮点：

　　1、整体上市概念：公司作为世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一上市公司，是中国目前领先的化工品进口代理和分销商，随着市场放开，国家打破垄断需要，国家有必要把中化集团培养成石油石化领域另外一大巨头，有望在政策上给予扶持，后市实施整体上市可期。

　　2、化工物流题材：我国化工品物流市场需求大，公司在化工品船舶运输领域居国内领先地位。05年公司船运业务实际承运量达154万吨，比04年的105万吨增长近50%；公司控制船舶数量已达到19艘，运力达到10.26万吨，稳居国内液体化工品运输行业第一。公司对子公司中化船务增资1.6亿元(占95%)，将促进物流业务成为公司新的利润增长点。

　　3、金融参股题材：公司投资1.5亿元募集资金购买交通银行1亿股股权，由于交通银行在香港发行H股，公司持股比例降至0.224%。

　　风险提示：

　　1、焦炭行业受国内市场严重供过于求和国际钢铁业需求降温的影响，出口价格逐步走低，全年均价较2004年下跌近40%，尤其是2005年下半年价格急剧下跌，至年底已回落至2003年初的水平。

　　2、国家宏观调控、行业周期变化、人民币汇率体制改革以及美元利率连续上调等因素给公司经营带来了诸多复杂的影响。

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