东方银星：双底构筑 强势反弹 关注

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　　异动原因：

　　东方银星(600753)公司董事会会议于2007年12月17日召开，公司决定将总额为163,272,500.55元的存货、应收帐款出售给公司控股股东重庆银星智业(集团)有限公司之控股子公司重庆银星经济技术发展股份有限公司。本次出售资产的价格以2007年8月31日账面值163,272,500.55元为准。

　　投资亮点：

　　(1)资产置换题材：控股股东银星股份旗下公司银商控股以及东宏实业与公司签署资产置换协议：公司将家电业务方面剩余的设备、建筑物以及负债等与银商控股的土地、在建工程等房地产业务置换，同时，东宏实业将自己所拥有房地产公司雅佳置业60%的股权赠送给公司。07年9月公司拟以应收帐款、存货等资产与控股股东银星股份所持瀚港置地之99%股权进行置换。拟置入的瀚港置地99%股权07年8月31日市场公允价值为1.62亿元。

　　(2)开发地产业务，实现主业转型：公司未来五年将积极参与重庆市、商丘市和郑州市等地区的城市建设项目，争取平均每年完成新开工面积约20万平方米，完成土地储备2000亩，并向房地产业的上下游产业拓展。公司拟开发的项目有东方商城，建筑面积21万平方米；东方新世界，建筑面积141万平方米；东方文化城，建筑面积43万平方米，东方山水二期项目，建筑面积40万平方米，上述项目的运作将为公司的持续发展提供进一步的保障。

　　(3)股改题材：银星集团承诺若06年净利润低于800万元或07年低于1000万或08年低于1200万元，亦或是06至08年任意一年年报被出具非标准无保留审计意见，则向流通股东追送256万股。

　　风险提示：

　　(1)为稳定房价，银监会可能出台房地产信贷管理的调控政策，提高第二套住房贷款的首付及利率水平。进一步宏观调控对房地产开发业务的影响。

　　(2)项目储备所处市场比较集中，受当地市场容量的限制。

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